力帆重整初現曙光：實控人不再姓“尹”，未來將押註新能源
12月22日，已經“披星戴帽”的力帆實業（集團）股份有限公司（下稱“力帆汽車”）發布公告稱，公司股東權益變動後，控股股東由重慶力帆控股有限公司（下稱“力帆控股”）變更為重慶滿江紅股權投資基金合夥企業（有限合夥）（下稱“滿江紅基金”），作為力帆汽車控股股東滿江紅基金的唯壹普通合夥人及執行事務合夥人，重慶滿江紅企業管理有限公司（下稱“滿江紅公司”）將成為公司實際控制人。業內預測，隨著新股東、實際控制人的到位，力帆汽車的高層也或將進行調整。
因為股東權益變動的原因，力帆汽車當日停牌，12月23日復牌。至此，從8月力帆汽車旗下力帆乘用車等10家全資子公司向法院申請對力帆汽車重整至今，4個月的時間力帆汽車重整已初現曙光。
控股股東變更為滿江紅，實控人不再姓“尹”
實際上，此次兩江基金和吉利邁捷投資有限公司（下稱“吉利邁捷”）是以聯合體身份參與力帆汽車重整的。招銀國際證券有限公司研究部經理白毅陽認為，力帆汽車重整引入外部力量對其未來發展極其重要。
企查查數據顯示，兩江基金是重慶兩江新區產業發展集團有限公司的全資子公司，重慶兩江新區產業發展集團有限公司的背後大股東是重慶兩江新區管理委員會；而吉利邁捷是吉利科技集團有限公司的下屬企業，背後的大股東是吉利汽車的董事長李書福。換句話說，力帆汽車此次重整是由重慶兩江新區政府牽頭，吉利參與並在其中扮演重要角色。
11月6日，力帆汽車重整管理人與兩江基金、吉利邁捷及吉利邁捷的母公司吉利科技集團有限公司（下稱“吉利科技集團”）***同簽署《關於力帆實業（集團）股份有限公司重整投資協議》?，明確重整投資人身份並確定由吉利邁捷、兩江基金***同發起設立滿江紅基金。此外吉利邁捷、吉利科技集團、或吉利邁捷/吉利科技集團持股比例達70%以上的絕對控股公司（下稱“產業投資人”）作為參與力帆重整的實施主體。
企查查數據顯示，滿江紅公司是由兩江基金和吉利邁捷***同成立，雙方持股比例分別為51%和49%，不過值得註意的是，滿江紅公司於今年8月6日註冊成立，彼時力帆汽車尚未確認意向重整投資人；12月14日，滿江紅基金註冊成立。
另外，力帆汽車公告顯示，將通過資金公積金轉增股票的方式來實現股權變更，變更完成後，滿江紅基金、產業投資人將分別持有力帆汽車29.99%和20%的股份，力帆控股的持股比例將下降至13.75%。按照力帆汽車的公告，產業投資人可明確為是吉利方面；此外，吉利方面仍持有滿江紅公司49%的股份，業內有觀點認為吉利或是重整後力帆汽車的實控人，不過吉利方面表示不方便回復，以公告為準。
9月，控股股東及實際控制人尹明善、陳巧鳳、尹喜地、尹索微因涉嫌信息披露違法違規被證監會立案調查，到如今控股股東和實控人的變更，力帆汽車已經剝離“尹”姓，兩江管委會和吉利成為實控人。
燃油乘用車產量歸零，未來重點在新能源
今年10月和11月連續兩個月，力帆汽車的傳統燃油乘用車的產量都為零，新能源乘用車的產量也下滑超過六成，11月力帆汽車的新能源乘用車產量僅為145輛。今年前三季度，力帆汽車實現營業收入26.06億元，同比下滑六成，凈利潤為-34.45億元，同比下滑超三成。
《力帆股份重整計劃》中表示，重整投資人將力帆股份打造為國內智能網聯換電新能源電動汽車領域的領先企業，並成為吉利科技集團換電車型制造業務唯壹的上市平臺。重整計劃顯示，將導入智能化、平臺化、網聯化換電汽車業務，打造新品牌、新技術、新業態、新模式智能換電新能源汽車新生態，新能源汽車生產線，逐漸形成新能源汽車年產能10萬輛；在品牌建設方面，將依托吉利品牌支持，由產業投資人專業團隊打造全新品牌，聚焦B端大眾車型市場及C端中高端車型市場。
白毅陽曾分析稱，“吉利科技集團與國資基金聯合參與力帆汽車重整，並且未在港股吉利汽車下，吉利汽車?很可能是希望在吉利控股下面再打造另壹個上市融資平臺。”目前來看，吉利的確是想通過力帆實現換電業務的上市。
今年7月1日，重慶兩江新區與吉利控股集團正式簽署戰略合作協議，吉利高端新能源整車（重慶）生產基地項目、吉利工業互聯網總部暨數字化工廠項目落地兩江新區；9月，吉利科技集團的吉利科技智能換電站在重慶完成全國首發亮相，換電模式將率先落地重慶兩江新區。
按照吉利科技集團的規劃，今年計劃將在重慶建設完成35座換電站，2021年在重慶完成100座換電站建設，到2023年落成超過200座——把重慶打造成為換電示範城市，並由此向華東、華北、乃至全國輻射。可以說對於吉利而言，大本營就在重慶的力帆汽車是壹個很好的紐帶，也便於吉利汽車鞏固做強重慶市場，進而輻射其他地區。
此外，據悉力帆汽車在11月16日召開的2020年第二次臨時股東大會上表示：“壹旦完成重整工作，首先將量產吉利科技集團旗下換電型電動MPV楓葉80V”；11月19日，力帆汽車公告稱吉利邁捷/吉利科技集團與力帆股份簽署了關於換電型純電動多用途乘用車的授權協議，以及有關基地代加工業務的轉移協議或其他代加工業務協議，以支持保障前款換電型純電動多用途乘用車產能。
按照重整計劃來看，力帆汽車未來的重點在新能源汽車和換電領域，就如同汽車行業分析師張翔等的觀點壹樣，力帆汽車很有可能變成吉利的壹個生產基地或是代工廠，不過，白衣騎士的入主或能避免力帆被退市進入破產程序，力帆能否借力重生尚需觀察。
新京報貝殼財經記者?王琳琳
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