江特電機首季最高預增超8倍！投資者的擔憂點在哪？
雙碳背景下，新能源 汽車 的旺盛需求，為鋰電上遊環節的鋰鹽、鋰礦等企業帶來了廣闊的市場空間和 歷史 發展機遇。
4月13日，江特電機（002176.SZ）發布2021年業績快報，全年實現營收29.82億元，同比增長61.74%；歸母凈利潤3.87億元，同比增長近26倍， 創下上市 15 年 以 來 的 最佳業績 。
2022年壹季度 凈利潤再攀高峰。 同日，江特電機還披露了2022年壹季度業績預告，凈利潤6.3億元至6.8億元，同比增長760.96%至829.29%，相當於2021年全年凈利的1.62倍到1.75倍，扣除凈利潤增幅更是超過10倍。
可見，行業“有鋰走遍天下”的向好形勢仍在延續。
受消息提振，4月14日，江特電機股價上漲4.07%，報收19.96元/股，最新總市值為340.6 億元。
01行情 持續走俏 ， 碳酸鋰企業“躺贏”
資料顯示，江特電機1991年由宜春電機廠改制而來，並於2007年上市，專註特種電機。其中，公司在風電配套電機、建築電機和伺服電機等領域已連續多年國內產銷量排名前列，市場占有率分別為 60%、40%和 10%，均居國內領先地位。
2011年以後，江特電機開始進軍鋰電產業，近年來，公司依托位於“亞洲鋰都”江西宜春的優勢，快速切入鋰鹽領域。
當前， 電機 仍 是江特電機 的營收主力，但收入比重明顯下降。 2020年電機業務營收占比還高達約80%，2021年半年報電機營收占比約60%。
同時， 隨著鋰電材料市場的持續走俏，碳酸鋰業務占營收比重上升趨勢愈加明顯。 江特電機2020年碳酸鋰業務營收比重僅6.75%，2021上半年已漲至32.23%，營業收入同比增長高達252%， 已成為江特電機營業收入的“第二增長曲線”。
江特電機稱，公司鋰鹽業務利潤同比大幅增長，主要得益於鋰鹽產品價格上漲。
上海有色網數據顯示，自2021年以來，電池級碳酸鋰在供需錯配下，價格持續飆升，從年初5.2萬元/噸漲至年末的28.6萬元/噸，全年漲幅為450%。進入2022年，碳酸鋰價格繼續上漲近75%，報價突破50萬元/噸，較2021年初漲幅超過8.5倍。
受益於此， 作為碳酸鋰龍頭 的 江特電機 ，其 業績迎來 了大 爆發 。無獨有偶 ，2021年 以來， 多只碳酸鋰概念股 均 開啟 “ 躺盈模式 ”。
其中，贛鋒鋰業2021年凈利同比增長410%；藏格礦業2021年凈利同比增長524%，2022年壹季度凈利同比增長208%-228%；融捷股份2022年壹季度更是預計暴增123.85倍至151.59倍。
那麽， 碳酸鋰極端行情可否持續 ？
行情數據顯示，碳酸鋰價格在50萬元/噸的高位橫盤壹個月時間後， 近期 碳酸鋰價格有些許松動 ， 並回落至50萬元/噸的關口之下 ，最新報價47.6萬元/噸。
3月中下旬，工信部原材料司、發改委價格司、市場監督總局和反不正當競爭局四部委召開座談會，討論鋰資源保供穩價問題，會上提出要“***同引導鋰鹽價格理性回歸，加大力度保障市場供應”。
有機構認為，政府部門的表態，對碳酸鋰市場價格的影響有限。國融證券則表示，隨著3月國內鹽湖開始復產，新增產能逐漸釋放，短期碳酸鋰價格將在40萬-50萬元的價格高位震蕩，中期價格需要看西澳鋰礦的供給情況，長期則需看阿根廷鹽湖的產能釋放情況。
02 江特電機 的“歡喜”與“隱憂”
目前國內70%的鋰資源都依賴於國外進口，在資源為“王”的背景下， 家裏有 “ 礦 ” 是江特電機的第壹大優勢 ，同時也是其 估值被不斷擡升的核心因素。
據悉，公司在宜春地區有鋰瓷石礦2處采礦權和5處探礦權，合計持有或控制的鋰礦資源量1億噸以上，排名國內鋰礦（輝石+雲母）首位。當前，公司擁有鋰雲母采礦產能170-180萬噸/年。
產能方面， 江特電機目前擁有4條生產線，年產能超3萬噸。其中，利用鋰雲母制取碳酸鋰生產線1.5萬噸/年，利用鋰輝石制取碳酸鋰生產線1.5萬噸/年。另外利用鋰輝石年產1萬噸氫氧化鋰產線及0.5萬噸碳酸鋰產線正在建設中。全部達產後，公司鋰鹽總產能可達到4.5萬噸/年。
與此同時， 江特電機 正 加大采選及產能規模。 4月7日，江特電機發布公告稱，擬與全資子公司江特礦業投建年產300萬噸鋰礦采選及年產2萬噸鋰鹽項目，項目總投資約20億元。
對此，東北證券表示，隨著電動 汽車 +儲能兩大高成長性賽道將帶動鋰需求持續擴張，但供給端增量有限，而江特電機鋰礦自給率高，盈利持續性較強。
基於鋰礦優勢，過去壹年， 江特電機股價瘋狂上漲 ，年內漲幅最高超7倍，成為名副其實的大牛股。截至目前，公司股價19.96元/股，距2021年9月14日創下 歷史 高點32.56元/股已回調38%。
另外， 江特電機探礦權轉讓合同糾紛 也是投資者擔憂的點。 3月2日，江特電機收到宜春市袁州區人民法院《民事裁定書》，內容涉及：壹、查封並停止江特電機“江西省宜豐縣茜坑鋰礦”探礦權辦理轉采礦權、轉讓、變更等壹切相關手續；二、查封江特電機“江西省宜豐縣獅子嶺礦區含鋰瓷石礦”的采礦權；並停止該礦區的的采礦權辦理轉讓、變更等壹切相關手續。
目前， 探礦權轉讓合同糾紛壹案尚未完結 。 談到法院民事裁定書對公司的影響 ， 江特電機 稱， 不會影響“茜坑鋰礦”和“獅子嶺礦區”正常工作的有序開展。江特電機還稱，本次被凍結人民幣1950萬元為公司定期存款且為資產保全，對公司生產經營和經營業績不存在影響。
結語
作者 瓶子
本文源自財華網