歐盟罰掉了Google的 Q2利潤卻沒能罰掉它的股價
7月23日，Google母公司Alphabet發布了截至2018年6月30日的第二季度財報。如果按照正常的節奏，這應該依舊是壹份穩健的財報，與Alphabet此前發布的諸多財報在節奏上保持壹致；只是由於歐盟前不久開出的壹大筆罰款，讓這份財報顯得有些與眾不同。
財報公布後，Alphabet 股價在盤後出現大幅度提升，隨後有小幅度下降；Alphabet的市值也達到8376.7億美元。
壹份受到歐盟罰金影響的財報
我們先來看壹下本次財報中體現的壹些關鍵數據：Q2營收為326.57億美元，比去年同期的260.1億美元增長了26%；Q2運營利潤為28.07億美元，占比9%。Q2凈利潤為31.95億美元，去年同期為35.24億美元。
很顯然，無論是運營利潤還是凈利潤，Alphabet Q2 的表現都不正常。不過正如上文所言，其實上述數據是受到了歐盟罰金的影響。7月18日，針對Android反壟斷案，歐盟宣布對Google開出43.4億歐元（約合50億美元）的創紀錄罰單；雖然這筆罰單是在7月份開出，但是Alphabet卻選擇將其計入到Q2財報中去。
值得壹提的是，2017年6月27日，歐盟委員會向Google開出24.2億歐元的創紀錄罰單，理由是Google 違反歐盟的反壟斷規定，利用其在網上搜索引擎領域接近壟斷的地位，將客戶引向Google購物服務，從而沖擊了更小規模購物搜索引擎服務商的發展。這筆罰款同樣被記錄在Alphabet的2017Q2財報中，導致2017年Q2的財報也出現了類似的情況。
不過相比較之下，顯然今年這筆數額更大的罰款對當年Q2財報的影響更大。
為了說明更加真實的公司發展狀況，Alphabet 也特意在財報頭部列出了排除歐盟影響之外的數據結果。數據顯示，如果扣除罰款影響的話，其實 Alphabet 的本次財報表現依然是穩健的：
2018 Q2 的運營利潤為 78.78 億美元，占比 24%，這是壹個健康的數字；
2018 Q2 凈利潤為 82.55 億美元，比去年同期的 62.60 億美元增加了 31.87%；對於 Alphabet 這種體量的公司來說，可以說是相當能賺錢了。
這樣的財報表現，超越了華爾街預期，也緩解了人們對歐洲新隱私規則即時影響的擔憂；這也是 Alphabet 的盤後股價表現良好的原因。
Alphabet的業務表現在總體表現超越預期的大背景下，我們來看壹下 Alphabet 各個業務的表現。
首先是占據大頭的廣告。在2018年Q2中，Alphabet的廣告營收為280.87億美元，占總營收的 86.01%；而在去年，這壹占比的具體表現是87.16%——換句話說，Alphabet廣告營收占比比去年出現了下降——這自然是Alphabet 喜聞樂見的，說明它對廣告業務的依賴又減輕了壹些。
在廣告業務中，來自Google Properites的營收出現了26.25%的同比增長，來自Google網絡成員廣告的營收同比增長率為13.61%，前者遠遠高於後者。究其原因，Google Properites 的付費點擊量增加了 58%，不過每次付費點擊的價格卻出現了22%的同比下降；而來自Google網絡成員廣告的付費點擊量幾乎沒有增加，不過每次付費點擊的價格卻出現了 14% 的有效增長。
不過值得重點強調的是 Google 其他營收的增長。Q2財報中這壹數據是44.25億美元，比去年同期增加了36.53%。Alphabet/Google CFO Ruth Porat表示，這壹部分的增長與Google Cloud雲服務、Google Play和硬件（包括 Pixelbook、Pixel 手機、Google Home 系列智能音箱等）的關系密切。
尤其是Google Cloud，在財報電話會議中，Google CEO Sundar Pichai重點談到了即將召開的Google Cloud Next大會，而Ruth Porat則重點表達了該公司在Google Cloud方面的投入正在增加，包括數據中心、基礎設施的建設等——這可以說是 Google Cloud 在上季度的業務動向的後續。
在Google營收之外，來自Other Bets的營收由去年同期的9700萬美元增長到今年的1億4500萬美元，連Alphabet總營收的0.5%都不到；而且這部分依舊處於虧損狀態，而且虧損從去年同期的6.33億美元加大到今年的7.32億美元。考慮到Waymo項目剛剛進入到運行階段，而其他項目的商業落地都遙遙無期，這樣的結果其實也不難理解。
總體來說，如果排除歐盟委員會罰款的影響，Alphabet/Google 的整體發展依然可以用穩健來形容。
對於Alphabet來說，除了要保持廣告業務的營收增長之外，也要積極開拓廣告之外的其他業務板塊，使其成為Alphabet/Google繼續成長的引擎，以及給投資者以更為龐大的想象空間。
對於廣告，Google CFO Ruth Porat表示目前依然有90%的商業貿易是線下的，由此帶來的廣告形態也是超越於網絡廣告之外，這也是 Google 在廣告方面的其他機會所在。
在財報電話會議中，Sundar Pichai似乎格外看重Google Cloud的表現，他認為目前雲計算市場迎來了壹個爆發的拐點——因此這不是壹個零和博弈的遊戲，而在此過程中企業如何選擇雲服務會顯得更加重要，因為遷移的成本是非常高的；他還認為壹定會有壹些企業在數字化轉型的過程中同時選擇多家雲服務。總之，Sundar Pichai試圖表達的是，Google Cloud將會有大量的機會存在。
不管未來怎樣，至少對於壹家即將迎來20歲生日的互聯網公司來說，Google/Alphabet目前的各方面表現看起來依然非常穩健，但來自歐盟的天價罰款似乎是它成為巨頭之後無可避免的境遇，這也就是所謂樹大招風吧。