文化傳媒行業的理解
壹段時間以來，無論爆款遊戲還是精品影視劇都是金錢滾滾，利潤燙手，王者榮耀、吃雞遊戲、戰狼2、前任3、網劇賣到壹集1到2千萬元等等，都充斥著財富聚集效應，文化傳媒行業吸引著大量的資金湧入，二級市場也是山雨欲來風滿樓，幾乎所有內容生產公司都在快馬加鞭，加大力度加大投入，新遊戲制作、新的拍片計劃、新的檔期安排、引進團隊、並購其他內容制作公司，總之傳媒業壹派忙忙碌碌，面對著十幾億人民群眾不斷增加的內容剛需，傳媒業具備極為廣闊巨大的成長空間，各路資金匯聚湧來，紛紛殺入，以期分得壹杯羹。二級市場的上市公司正逐步進入投資人關註中。二級市場的投資機會真的會來嗎？
首先，在消費升級的大背景下，我認為，十幾億人民群眾不斷增加的內容剛需，確定性地為傳媒行業造就了極為廣闊巨大的成長空間，毋庸置疑這是壹個難得的長周期機會。然而，熱錢大量湧入，傳媒業短期資本回報要求也被擡高，熱錢回報最高效率的當屬股權變現機會，傳媒業是輕資產屬性，標的資產在短期資金聚集驅動下容易產生短期利潤增加，這個時候的標的資產若是上市公司，正好是減持良機，若是非上市公司，被上市公司高溢價並購，都是股權變現，實現熱錢最大回報的最好方式。而這個標的資產對於二級市場的投資人就是“有毒資產”，不能碰，若有上市公司去並購這種“有毒資產”，那麽這個上市公司也屬於“有毒資產”，不能碰。那麽，什麽樣的傳媒公司是未來的成長公司呢？
我認為是具備堅定的長期發展戰略，以及專業競爭優勢能力的頭部公司。互聯網技術使得邊際成本極低，內容生產公司和內容分發平臺公司頭部化是大勢所趨。能夠放棄賺短期快錢，能夠耐得住寂寞堅持長期發展戰略，謀求專註於主業構建競爭優勢，能夠穩步提高所交付的內容品質，癡迷於追求用戶完美體驗的專業公司，必將充分享受中國內容剛需增長所帶來的巨大長期成長紅利。
? 挑選出這樣的優秀公司，需要聽其言、觀其行，需要較長時間來體會公司的價值觀、戰略思想、專業能力等，綜合平衡後，才能有壹個相對於未來幾年甚至更長的商業價值判斷。以國內現有資本市場大環境下，能夠選出這種長期成長的優秀公司，不容易，具備稀缺性。