首華發債價值分析
首華轉債，申購代碼370483，交易代碼123128。價值中等，轉股價值87.73元，按當前情況預計每簽可以盈利110元。
首華：AA，6年期，轉股溢價率12.3%，每張持有到期本息為115.1元（稅前），發行規模13.79億元，每股配售5.1371元，最低19.47股確保可配售壹張，股權登記日為10月29日。
正股首華燃氣（300483），天然氣業務及園藝用品業務，主要從事城市生活用氣 、工業生產與化工用氣 、交通運輸用氣 、天然氣發電用氣 、方案設計 、工程施工 、綠化養護等。
壹、首華投資中存在的風險：
1.盈利會偏低。從2016年到2020年，ROE平均值是3.25%，這在較低的位置。
2.漲幅不穩定。從首華2016年上市以來，其利潤不僅不升反而下降，2021年下半年由於天然氣價格上漲，才帶動業績上升。
3.現金流動小。近幾年公司的流動資金凈額還在正數以上，不過今年下半年余額遠遠低於發債額。
4.償債能力差。根據其半年度的流動比率與速動比率分析，償遠債務能力差。
5.短期漲幅大。去年之前壹直未漲，今年突然大漲，是天然氣價格上漲帶動。
二、未來分析
1.本次發行的可轉換公司債券的初始轉股價格為25.02元/股，不低於募集說明書公告日前二十個交易日公司股票交易均價和前壹個交易日公司股票交易均價。
2.發行之後，當公司發生配股、增發、送股、派息、分立及其他原因引起公司股份變動的情況，將按下述公式進行轉股價格的調整：派送股票股利或轉增股本：
P，-Po/（1+n）；
增發新股或配股：Pl-（Po+Akk）/（1+k）；
上兩項同時進行：Pi=（Po+Axk）/（1+ntk）；
派送現金股利：P，-Po-D
上三項同時進行：P1=（Po-D+A*k）/（1+n+t+k）。
投資不能紙上談兵，依托的是實操與經驗，所以有興趣不要投入過高，先嘗試再擴大。