163406是什麽類型的基金

本基金通過定量與定性相結合精選股票,以追求當期收益與實現長期資本增值。本基金投資範圍為具有良好流動性的金融工具,包括依法公開發行上市的股票、國債、金融債、企業債、公司債、回購、央行票據、可轉換債券、權證、資產支持證券以及經中國證監會批準允許基金投資的其它金融工具。 如法律法規或監管機構以後允許基金投資其他品種,基金管理人在履行適當程序後,可以將其納入投資範圍。1、大類資產配置策略 本基金以定性與定量研究相結合,在股票與債券等資產類別之間進行資產配置。本基金通過動態跟蹤海內外主要經濟體的GDP、CPI、利率等宏觀經濟指標,以及估值水平、盈利預期、流動性、投資者心態等市場指標,確定未來市場變動趨勢。 本基金通過全面評估上述各種關鍵指標的變動趨勢,對股票、債券等大類資產的風險和收益特征進行預測。 投資決策委員會將定期或根據需要召開會議,審議有關資產配置策略的分析結論,確定未來壹段時間內的資產配置策略,即基金投資組合中股票與債券等資產類別的構成比例。基金經理執行審定後的資產配置計劃。 2、股票選擇策略 本基金認為股票的瞬時市場價格受公司經營情況、證券市場供求變化等諸多因素影響,但在壹定的時期內,每壹只股票都有其合理的價格區間,同時,這壹價格區間還將表現出時變性。 (1)量化篩選 本基金運用量化篩選的方法,用靜態與動態預期數據相結合的方式考察股票的價值、成長風格特征,選擇那些價值被低估並具有穩定持續增長潛力的股票。 本基金采用市盈率(市值/凈利潤)、市凈率(市值/凈資產)、市銷率(市值/營業收入)等指標考察股票的價值是否被低估。 本基金采用年復合營業收入(Sale)增長率、盈利(EPS)增長率、息稅前利潤(EBIT)增長率、凈資產收益率(ROE)、以及現金流量增長率等指標綜合考察上市公司的成長性。 本基金認為高成長性的股票通常具有高市盈率,但高市盈率又往往意味著對該股票的高估值。因為市盈率相同的公司成長性差異可能很大,僅單獨比較低估值或成長性無法幫助投資者篩選出價格合理、兼具成長性的股票。因此,本基金還采用GARP 篩選法精選股票,以避免過分依賴價值與成長風格篩選的壹些缺陷,比如由價值持續低估現象(DASP,Decline At a Reasonable Price)和成長泡沫破滅(GASP,Growth At a Stupid Price)帶來的投資失敗。 PEG(市盈增長比率,市盈率相對增長率之比)是本基金篩選GARP 風格特征 股票的重要指標。PEG 為不同成長性公司的市盈率提供了可比性,暗含了獲得每壹個百分點增長率所需的投資成本。本基金還考察了PEGY(市盈增長及股息比率),具體而言,即市盈率相對預期盈利增長和現金股息之和的比率。相對市盈增長比率而言,PEGY 更為可測和穩定。同樣邏輯,PBG(市凈增長比率)、PSG(市銷增長比率)等則是比PEG 更穩定的指標。 (2)定性篩選 本基金認為不能完全依靠財務數據確定股票的合理價格區間,還需要綜合考察諸如財務數據質量、公司治理水平、管理層能力與技術創新能力等方面,從而給以相應的折溢價水平,並最終股票合理價格區間。本基金重點考察以下定性指標: . 公司的盈利能力和增長是否是有機的,並具有持續性;. 公司的股東、債權人、管理層之間的制衡機制、管理團隊激勵機制是否有效,投資者關系是否良好;. 公司所處行業競爭程度、進入壁壘,公司自有技術、專利水平,是否具有 持續的創新能力;. 公司的行業地位、發展戰略,是否具有並購價值等等。 綜上所述,本基金根據上述定量指標確定相應的估值水平,鑒於相對估值法可能存在的某些局限性,本基金還綜合運用了其它估值模型,比如DCF、DDM 與EVA模型,進行估值再檢驗。並根據上述定性指標給出相應的折溢價水平,最終確定股 票合理價格區間,並動態根據上述指標的演變進行價格區間的調整。除此之外,本基金更註重通過研究團隊的上市公司實地調研獲得最新、最為準確的信息,及時跟蹤和調整各級股票庫,並最終確定具體的投資品種。 3、權證投資策略 本基金將綜合考慮權證定價模型、市場供求關系、交易制度設計等多種因素對權證進行投資,主要運用的投資策略為:正股價值發現驅動的杠桿投資策略、組合套利策略以及復制性組合投資策略等。 4、債券投資策略 本基金將采取久期偏離、收益率曲線配置和類屬配置、無風險套利、杠桿策略和個券選擇策略等投資策略,發現、確認並利用市場失衡實現組合增值。這些投資策略是在遵守投資紀律並有效管理風險的基礎上作出的。