碧生源陷巨虧泥潭是什麽原因？
“碧生源產品已經賣了很多年，到現在也沒有推出可以匹配整個中國保健品人群核心需求和訴求的創新產品。”朱丹蓬說。
“快給妳的腸子洗洗澡吧”，“碧生源減肥茶太妙了！不要太瘦啊，碧生源減肥茶。嗖的壹下就瘦了；天天喝天天瘦，真的沒再胖起來！”這是碧生源（00926.HK）減肥茶家喻戶曉的廣告語。
8年前，碧生源壹度達到巔峰，2007-2010年公司營業收入從1.63億元增加到8.75億元，漲幅超過400%。不過這已是歷史，如今，在消費者更加註重身材管理的今天，碧生源反而在走下坡路。
碧生源中期業績報告顯示，2018年上半年，碧生源錄得全面虧損總額2890萬元，與2017年上半年錄得全面收益總額2740萬元相比，降幅在205%左右。
隨著人們獲取知識和產品的途徑日益豐富便捷，碧生源業績陷入停滯不前的泥潭。中國食品產業分析師朱丹蓬認為，減肥行業隨著大健康意識的不斷深化之後出現了細分。現在的減肥群體分為靜態和動態兩類，靜態主要依靠攝入食物，比如減肥茶、減肥藥等，動態主要依靠運動、健身。而碧生源沒有及時意識到這壹點並在戰略上做出調整。換句話說，碧生源業績下滑的部分原因在於“原來的智商稅現在沒有人交了”。
這家創建於2000年的減肥品牌發展至今，已經形成減肥和倡導健康序列兩大產品線，其主打產品常潤茶及常菁茶曾流行壹時。
8月20日，碧生源發布2018年中期業績公告，上半年收益約為1.68億元，同比減少36.6%，其中常潤茶收益同比下降50.9%至0.52億元，常菁茶收益同比下降31.6%至1.15億元，二者銷量分別下降49.4%和29.6%。上半年凈利潤為-0.26億元，下滑195.63%。同期，集團毛利約為1.22億元，同比減少42.4%，毛利率也由2017年上半年的79.8%減少至同期的72.5%。
近幾年的財報數據顯示，2010年碧生源上市後的全年營業收入高達8.75億元，2017年碧生源營收則只有5.65億元。從近五年業績來看，營業收入、凈利潤和凈利率均波動較大，2016年全年凈利潤-0.69億元，同比下跌174.45%，2017年有所好轉，凈利潤0.04億元，同比上漲105.95%，，過山車似的業績說明，碧生源在經營中還存在許多不確定性。
早在半年前，碧生源發布的2018年度半年盈利預告就曾預計，由於集團調整了對經銷商、分銷商的管理政策和銷售人員的激勵政策，對全國銷售系統組織架構與智能進行了優化，分為線下管理與大客戶管理，這將導致碧生源2018年上半年收入將同比大幅下降。
面對2018年中期數據，碧生源在公告中解釋，上半年銷售成本占收益百分比上升，主要是因為集團於去年下半年收購的中山萬漢、珠海康百納搖曳及珠海奧利新醫藥銷售成本占收益百分比較高所致。不過，從碧生源公告解釋來看，其也在減少銷售及市場營銷開支。公告稱，這主要是由於傳統電視媒體廣告投放成本減少，逐步向網絡媒體及渠道網絡營銷推廣轉換所致。
中國食品產業分析師朱丹蓬則認為，碧生源上半年業績下滑主要由三點原因造成：壹是受到國內外專業保健品牌的沖擊；二是消費者需求轉型；三是碧生源缺乏產品創新升級。
當年碧生源銷量步步高升，主要源於國內消費者減肥意識剛剛興起，市場上競爭對手較少，加上碧生源深諳營銷之道，高頻度、多維度地保證品牌曝光率，讓消費者在心目中把減肥茶和碧生源畫上了等號。碧生源的主要運營方式是廣告投放，早在2007年廣告開支占比就已超過30%，從那時起三年內銷售收入大幅增長，2007-2010年復合增長率超過75%。
而如今，減肥茶、酵素品牌繁多，比如大印象、禦生堂、綠瘦等，給消費者提供了更多選擇。但與此同時，這個市場變得魚龍混雜。比如，利用消費者想立竿見影瘦身的心理，壹些不法商家不惜添加諸如鹽酸西布曲明等違禁成分。根據搜狐財經報道，去年婁底警方查獲的60萬粒假減肥藥膠囊，打著所謂進口減肥藥的名義，但其實成分主要是面粉、米粉、山楂粉、苦瓜粉、當歸等，不法商家為了所謂的“效果”，還加入了可導致人神經紊亂甚至死亡的西布曲明，利潤率近9000%。
這還只是減肥藥造假的冰山壹角。就連碧生源自己也曾因為涉嫌利用廣告欺騙誤導消費者多次上過黑榜。因此，不少消費者開始傾向於國外品牌，中國減肥茶品牌逐漸遇冷，碧生源的對手也越來越多。據此有網友調侃碧生源業績下滑，是被“小騙子”牽連了。
“以前消費者空有減肥意識，沒有減肥知識，這曾是碧生源依托的紅利之壹。” 朱丹蓬認為，過去，人們減肥方式比較單壹，對於通過攝入有藥物作用的食品來瘦身的方式較為迷信，也很相信廣告的效果，因此碧生源減肥茶很受青睞。但現在，消費者更關註減肥茶成分的健康性和減肥方式的合理性。
比如碧生源主推清腸效果，而很多觀點都指向依靠類似於瀉藥的作用排脂的方式是不科學的，這就會對消費需求造成負面影響。因此，光靠廣告吸引、說服消費者是不夠的，還需要打造品牌的專業化。