銀行業收益到底高不高 高出多少倍算暴利行業

編者提示：中國銀行業收益到底高不高？要回答這個問題，首先需要明確收益水平高低的判斷標準：壹是用什麽指標指示收益水平；二是怎麽判別收益水平高低。 高出多少倍是暴利行業 理論上，判別壹個行業或企業收益水平的標準是資本的社會平均利潤率，但這個指標在國內尚未形成，因此只能設定壹個大家***同認同的標準。當前的指標是將上市公司的凈資產收益率加以平均，模擬出平均資本利潤率；以此為線，低於平均凈資產收益率的為低收益行業，高於平均凈資產收益率的為高收益行業。 然而，高出多少倍可算作暴利行業？這裏，假定平均凈資產收益率的3倍是壹個界限——理由是通常翻壹番還不能說是偏離太大，但翻兩番又顯得偏離大了些，因而取其中間，翻壹番半，即基準線的3倍。 據中國銀監會披露的信息，2011年國內銀行凈利潤10412億元，比2010年增加2775億元，同比增長36.34%。據上市公司（剔除ST、*ST上市公司以及尚未完成股權分置改革的上市公司）發布的公開信息和據此整理的統計數據，2011年四大國有控股上市銀行的凈資產收益率（ROE）在18%～24%之間，同壹時期實體部門的ROE在4%～18%之間，其中農業和公用事業的ROE不到10%，其他行業均在10%以上。 總體看，上市銀行的凈資產收益率高於實體部門，與2011年上市公司平均凈資產收益率11.26%相比，可算作收益偏高的行業，但離暴利行業仍有相當距離。 哪些因素提高了銀行收益率 近年國內銀行業的收益水平相對較高，從成本方面看，主要是成本收入比下降和減值準備減少。從收入方面看，主要是息差收入和中間業務收入較大幅度增加。 首先，成本收入比下降。統計數據顯示，中國銀行成本收入比總體呈降低趨勢，16家上市銀行平均成本收入比由2006年的39.79%降至2011年的33.01%。2011年，上市銀行因為成本收入比降低而增加的凈利潤約為330億元。 成本收入比反映了銀行經營成本在經營收入中的比重，是反映銀行贏利能力的壹個指標。如果這個指標的數值下降，即使收入不變，利潤也可增加。反之，利潤就會減少。目前，銀行的經營成本主要是兩部分，壹部分是人工費用，另壹部分是管理費用，兩部分費用的比例大約為2：1。由於中國人工費用較低，銀行的成本收入比普遍低於西方銀行。 總而言之，因成本收入比下降而使銀行收益率水平得到提高，其合理性是無可非議的。 其次，減值準備數量減少。銀行的貸款減值準備（通常叫做撥備）是根據銀行不良貸款數量提取、用來補償不良貸款損失的資金。由於它是從稅前利潤中提取的，貸款減值準備與凈利潤之間此消彼長的關系十分明顯。隨著近年銀行管理的加強、資產質量的提升，所需提取的貸款減值準備也相應減少。如果按照2008年的不良貸款余額，以2011年的撥備覆蓋率計提減值準備，則需多提3914.72億元。從“不減即增”的角度，也可看作是銀行收入的增加。 減少減值準備是提高銀行收益率的有效措施。減少減值準備有兩種辦法，壹種是降低撥備率，另壹種是減少不良貸款數量。如果依靠降低撥備率來減少減值準備，會降低銀行補償非預期損失的能力，不利於銀行的穩健經營，因而不可取。但如果是因為提高銀行資產質量、減少了不良貸款數量、進而減少了減值準備總額，顯然有利於銀行的穩健經營。 近幾年，國內銀行減值準備數量減少，依靠的正是不良貸款數量的減少，其合理性也是不言而喻。 再次，中間業務收入的增加。目前中國上市銀行的中間業務收入在營業收入中占比為14.39%，相對發達國家銀行40%以上的中間業務收入占比，並不算高。不過最近3年，中國商業銀行的中間業務發展較快，中間業務收入增長相應也較快，年均增長已達到42.87%。2011年，中國上市銀行中間業務收入增加了1154.15億元，由此增加的凈利潤約為580億元。 中間業務是銀行資產負債表以外的業務，例如結算匯兌、資金托管、代理保險、代賣基金、咨詢服務等。銀行中間業務收入增長較快，在壹定程度上反映了銀行業務範圍拓寬的良好趨勢。由於中間業務多數表現為各類收費業務，令人極易對此提出質疑，但若因此將商業銀行中間業務收入的增長和“亂收費”畫上等號，顯然是片面的。 目前銀行開展的各項中間業務中，如結算、匯兌等傳統業務，其收費標準已在長期的市場競爭中趨於合理，總體也不可能出現太大的偏差。銀行的某些代理業務，如代售基金、保險等，因為是與基金管理公司、保險公司等機構進行的合作項目，收費對象也是基金管理公司和保險公司等機構，收費標準則是雙方***同協商的結果。 近幾年發展起來的銀行投行業務，收費標準有證券公司作參照，加之競爭比較激烈，不可能太離譜。只有投行業務中的咨詢服務壹項，可能存在壹些問題。銀行作為企業資金的主要提供者，站在資金供需對立面且貸款利率難以擡高的情況下，極易出現“借道”咨詢服務收費，變相額外收取壹部分利息的情況。這種中間業務收費顯然是不合理的。 但據統計，銀行的咨詢業務費收入占中間業務收入不足10%，按照中間業務收入占全部銀行收入2%計算，假如不合理的部分占中間業務收入的20%，其在銀行全部收入中的比重就將占到0.4%。 最後，銀行息差收入增長。2011年中國上市銀行生息資產平均余額約659773億，同比增加約89943億，由此增加的凈利息收入約為2172億元。按照2011年銀行凈利潤和凈利息收入之間的比例關系計算（下同），增加的凈利潤約為1091億元。目前中國商業銀行大約80%左右的收入是凈利息收入，包括存貸款息差收入和債券息差收入，其中存貸款息差收入約占2/3。息差收入的多少取決生息資產的規模和息差水平這兩個因素。生息資產規模增長是息差收入增長最重要的壹個原因。 總體上看，存貸款和企業債券的快速增長，某種意義上是2008年全球金融危機後國家實行經濟刺激政策的結果。2011年息差進壹步擴大，提高了20個基點，就與從緊的貨幣政策有關。資金供給緊張，必然促使息差更形擴大，這是宏觀調控導致的必然結果。這裏需要指出，2011年貨幣政策已經從緊，大量的收息資產其實是之前幾年猛放貸款的結果。 還要說明壹點，在存貸款利率仍然存在壹定程度管制的情況下，銀行在利率確定上的話語權十分有限。所以，銀行存貸款利息差的高低並不取決於銀行。因而在資金運用時，銀行要用不合理的咨詢費來轉移部分利息；在資金來源上，銀行又要用收益水平較高的理財產品來吸引資金。正是這種變通的做法，降低了存貸利差對銀行凈利息收入的影響。 綜上所述，得益於中國經濟持續快速的發展、銀行經營管理的加強，2011年銀行取得較高收益，基本面是合理的，與宏觀調控的大環境相關，沒有理由加以指責。而對同時存在的壹些不合理的因素，包括貸款的過度發放和壹些不合理的收費，盡管不是主要的，則必須加以糾正。 用政策消除“不合理”因素 不同類型的商業銀行在收入和利潤分配方面存在的巨大差別，是導致少數銀行收益水平高於壹般銀行的重要原因。這包括： 第壹，成本收入比的要求不同，導致國有控股商業銀行和其他商業銀行的成本和利潤在收入中所占比例差異很大。目前，國有控股商業銀行的成本收入比具有統壹標準，壹般要求控制在35%以下，而其他商業銀行相同性質的比率要高得多，使這些銀行能夠有更多的錢用於成本開支，其中相當壹部分轉化為員工個人的收入。 第二，員工費用增長所受限制不同，導致不同類型銀行的員工收入增長水平存在很大差別。國有控股商業銀行按不超過凈利潤增幅60%的比率確定，其他銀行則普遍高於這壹比率。導致成本費用中關於員工收入部分的增幅出現很大差別。 第三，利潤分配中，國有控股商業銀行的分紅比例高於其他商業銀行。在國家控股的商業銀行中，其經營利潤的35%～40%都上交給了國家。而非國有商業銀行的利潤，很大壹部通過各種途徑分配給了銀行員工。 上述差異，背後有政策性的因素在起作用。 （沈炳熙為中國農業銀行董事，高弋君為匯金公司經理）