美國日評：對美國總統大選的幾點看法
在前三場主要的總統提名戰結束後,勝負似乎仍難預料,與年初相比,不確定性僅略有下降。至少在3月中旬之前,選戰似乎仍將維持膠著狀態,這種局面還可能持續更長時間。
還有其他壹些意外可能出現。在***和黨總統候選人方面並未達成***識,因此無論是誰最終獲勝都可能在意料之外。在未來幾周,對11月大選結果的預期也可能變化,因為部分潛在***和黨提名人在大選中的實力被認為遠超其他候選人。與此同時,候選人可能試圖憑借政策立場來引起關註,這可能會對醫療保健或金融等高度監管行業構成消息面風險。
正在進行的大選提名戰在現代的總統初選中沒有先例(初選僅僅在上世紀70年代才大範圍展開);“圈外”候選人曾在以往幾次選舉中出現,但從未在任何壹方的提名戰中構成真正威脅,對兩黨選戰同時構成威脅更是聞所未聞。鑒於本屆總統提名不同尋常的狀況,我們將在下文中提出對當前情況以及未來走勢的基本看法。
1.***和黨提名戰至少在未來數周內似乎仍將難分高下。在已經舉行的前三場提名戰中,特朗普平均贏得了31%的選票(經各州宣誓代表加權),緊隨其後的是參議員克魯茲(22%)、參議員魯比歐(20%)、州長卡西奇(8%)、醫生卡森(7%)。在未來三周內,***和黨將在22個州和特區進行投票,更趨保守的南部及中西部各州的有限民調顯示,特朗普領先優勢略有減弱,而克魯茲在壹些州領先魯比歐。盡管在2月20日南卡羅萊納州選民初選及2月23日內華達州“黨內初選”結果出爐後,各候選人的支持率可能發生變化,但以上選情顯示,在未來幾周的選戰過後至少仍將有三名候選人參與***和黨總統候選人的爭奪。持續更長時間的群雄混戰似乎對特朗普有利,從目前的情況看,他的民意基礎並未因其他候選人的出現而被嚴重削弱。
2.民主黨提名戰前景似乎更為明朗,但可能仍將持續更長時間。在民主黨提名戰中,參議員桑德斯截至目前獲得了平均51%的選票,領先國務卿克林頓(48%)。但在將於2月27日舉行選民初選的南卡羅萊納州,目前的民調顯示克林頓以57%-33%顯著領先對手。其後新壹輪主要選戰將在3月1日展開(當天***有12個州投票),隨後是3月5日-8日6個州的投票。盡管桑德斯似乎在3月初投票的幾個州占據優勢,尤其是家鄉新英格蘭地區,但可獲得的有限民調顯示,克林頓在3月初的選戰中總體領先,平均優勢僅略低於當前在南卡羅萊納州民調中的領先水平。如果民調結果準確反映了民意,且民意沒有變化,則意味著克林頓在3月15日前可能積累起相當顯著的代表席位領先優勢。盡管如此,兩強相爭的民主黨提名戰可能持續更長時間:壹方面雙方似乎都有充足的資金支持,另壹方面民主黨分配代表所采用的比例代表制可能令排名第二的候選人在壹段時間內仍有機會實現反超。
3.3月份的上半個月將至關重要,對***和黨人尤其如此。部分政治分析家認為,選民初選壹個重要的裏程碑是半數以上代表席位得到分配。屆時,落後候選人將更難贏得獲勝所需的足夠比例的代表支持;這壹關鍵的半數通常在“超級星期二”前後決出。許多州的選民初選及黨內初選將在當天集中舉行,且選舉勢頭對領先的候選人有利。在過去的六屆選舉中,在超級星期二贏得最多代表選票的候選人將在日後投票中繼續領先(唯壹近乎例外的情形是在2008年,時任參議員的奧巴馬僅以幾名代表席位微弱領先)。今年兩黨的超級星期二將在3月15日到來(圖表1左側)。這個日子對***和黨人可能尤為重要,因為正是從這個時候開始,各州可以將大多數或所有代表席位分配給排名第壹的候選人。佛羅裏達和俄亥俄州將在3月15日舉行此類的“勝者全得”初選,而伊利諾伊和密蘇裏州將在當天的選舉中把大多數代表席位分配給勝出者。
4.無論結果如何市場可能都會感到意外。金融市場可能並未完全消化提名戰的可能結果,至少在***和黨方面如此。在1992年的總統選舉中,預測市場—具體來說是愛荷華大學運營的愛荷華電子市場—在選戰進行到半程時曾準確預測出提名戰的獲勝方,盡管在有些情況下險些失手(圖表1,右側)。預測市場目前並未形成壹致意見,總體顯示特朗普贏得***和黨總統候選人的幾率約為50%,魯比歐約為40%。在未來幾周內,受3月1日選戰或3月15日結果的影響,預期可能出現顯著變化。
5.提名戰下壹階段可能決定候選人地位以及對大選結果的預期。隨著提名戰在3月份進入成敗攸關的關鍵階段,部分候選人可能通過提出新的政策建議來改變辯論方向。盡管這些政策建議可能涉及任何領域,但從金融市場角度來看,這些建議可能帶來下行風險。在當前的政治氛圍下,如果在未來幾周有候選人提出對醫療保健或金融等高度監管的行業加強限制的議題,我們並不會感到意外。下壹階段還可能左右對總統大選走勢的預期。近期的壹對壹民調顯示,克林頓平均領先特朗普約3個百分點;克魯茲領先克林頓不足1個點,而在假設的對決中,魯比歐平均領先克林頓近5個點,卡西奇領先7個點。這些結果在目前的初期階段意義不大,在日益分化的政治氛圍下,我們認為表現最差與最優的***和黨候選人之間不會出現10個點的差距。但在我們看來,3月初提名戰的結果至少在短時間內有可能影響對大選結果的預期。