600215？長春經開
1.土地對於房地產企業而言，不僅僅是原材料，更是公司所做的最重要的投資。但是全國土地普遍供給偏緊加上地價飛漲，使的土地成為房地產企業增長的瓶頸。為獲取更多的土地資源，房地產企業紛紛介入毛利率較低的土地壹級開發領域。
2.長春經開通過在股改時向大股東剝離綠化等低效資產，置換入長春南部新城核心區24宗土地（195萬平米）、及5號用地（34.8萬平米）和7號用地(25.7萬平米)，加上股改前置換入的臨港經濟區3.6平方公裏經營用地，建立了壹個非常獨特的"地主"式的盈利模式。在這壹模式下，公司的盈利直接與未來土地出讓時招拍掛所確定的地價掛鉤。如果僅以目前長春的招拍掛地價和基準地價為參考，我們測算公司的土地資源價值152億元。
3.長春作為東北重鎮經濟發展高於全國平均水平，但是房價的絕對水平和近幾年的漲幅都遠落後於全國平均水平。隨著長春市政府搬遷至南部新城，長春南部的建設漸入高潮，越來越多的全國知名房地產企業爭相進駐。未來長春市的地價快速上漲已成定勢，而長春市房地產市場也已進入高速增長的前夜。
4.公司超過100億元的資產價值轉換為高速增長的業績仍面臨挑戰，主要是開發進度將受省市土地利用指標的制約。但我們認為公司短期業績釋放的速度並不能掩蓋公司突出的投資價值。給予增持評級。