什麽是(毒丸計劃)(poison pill)?

毒丸防禦，又稱「股權攤薄反收購措施」或「股東權益計劃」，是目標公司抵禦惡意收購的壹種防禦措施，1982年由美國Wachtell, Lipton, Rosen & Katz律師行的並購律師馬丁·利普頓（Martin Lipton）發明，在美國是經過1985年德拉瓦斯切斯利(DelawanceChancery)法院的判決才被合法化的，由於它不需要股東的直接批準就可以實施，故在八十年代後期被廣泛采用。實施毒丸防禦的公司，由公司董事會事先通過壹項股權攤薄條款，壹旦敵意方收購公司壹定比例的股份（通常是10%至20%的股份），即觸發該條款生效，使公司原有股東可以較低的價格獲得公司大量股份，從而擡高收購方的成本。在過去20年裏毒丸防禦壹直是最受歡迎的反收購措施之壹，在美國曾先後有2000多家公司采用毒丸防禦，2001年搜狐就通過實施毒丸防禦成功擊退北大青鳥的惡意收購，搜狐在2001年8月3日收盤時的市值只有4867.1萬美元，但通過實施毒丸防禦，使得北大青鳥的收購成本高達27.812億美元。毒丸防禦雖是防止敵意收購的有效措施，但卻不利於公司治理，阻礙資本自由流通，尤其是公司在陷入困境或發生醜聞時重組成本高昂，壹些公司評估機構也往往會給那些實施毒丸防禦的公司較低的評級，所以近幾年來被不少公司棄用。其他抵禦惡意收購的措施還有股份回購、白衣騎士、金色降落傘、銀色降落傘、皇冠上的珍珠、焦土戰術、帕克門、超級多數條款等等取自"zh. *** /zh-/%E6%AF%92%E4%B8%B8%E9%98%B2%E5%BE%A1"1個分類: 公司管理及營運,毒丸計畫是對抗反收購的壹種統稱

他的主要方法是增加現有股東的股份, 把需要收購的資金擴大, 讓收購更難進行

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