黃金基金與普通基金有什麽區別？適合新手投資嗎？
市場繼續震蕩，又是屬於新能源汽車高光的壹天。
股市磨蹭，但被《紐約時報》封面蓋章為“史上最差壹年”的2020年，在最後壹個月迎來了壹些好消息。
看到報道，全球關註的首次大規模疫苗接種活動、英國歷史上規模最大的免疫接種活動12月8日正式開始，英國預計將啟用80萬劑新冠疫苗。
除了疫苗的消息，美國大選基本塵埃落定也為全球市場消除了壹大不確定性。11月以來，從各大股指到原油的漲幅，被投資者笑稱為“發過年費”。
但市場另壹邊，貴金屬黃金卻備受冷落，開啟壹波調整。COMEX黃金價格從8月最高點2089美元/盎司，壹度跌幅超過15%！
甚至因為波動加劇，國內17家銀行宣布暫停貴金屬的新開戶業務（吸取原油寶前車之鑒？）。
後臺有讀者問道對黃金的看法。黃金這波牛市，從美聯儲開啟放水，我們很早就開始說了：
《美聯儲放水，還有比黃金中長期更確定性的賺錢機會嗎？?》
《18只黃金基金選哪只更好？》
《美聯儲“撒錢”黃金瘋漲，黃金中期牛市的最全投資方式攻略?》
近期黃金為何突然就“不香”了？還是要說回影響黃金的三個主要因素：避險情緒、美元和美元實際利率。
其中，避險是短期因素，所謂大炮壹響黃金萬兩，類似大災難和不確定性事件發生時，硬通貨“黃金”就成為了傍身之物被追捧。
近期，黃金的回調，最大的利空消息之壹就是美國和英國疫苗的進展。本周英國疫苗接種啟動，美國亦有望開始進入接種工作，而且就目前報道疫苗的效果好價格便宜。
這疫苗不僅“防病”還“醫心”，給了大家不少安全感，市場的避險情緒自然而然被消減，購買黃金的熱情減退。
另壹方面，影響黃金價格更關鍵的長期因素是美元實際利率。實際利率=名義利率-通脹。
金價常常被稱為“美元實際利率的倒影”，長期來看，它和美國10年期實質利率大部分時間都呈高度負相關：
由於水龍頭都不要的大放水，今年美國10年期實質利率從三月下旬以來壹直都是負值，所謂負利率，金價跟著走高。但8月初，實際利率的負值開始慢慢收斂，同時間作為“倒影”的金價也出現了回落。
是不是意味著黃金就此“失寵”呢？在這壹次的金價走弱中，還有幾個值得關註的反常之處，也許可以看出壹些市場的“小心思”。
1、目前美國的實際利率在11月見高-0.77後，又在11月末跌到了-0.93。但這段時間按說應該回升的金價卻持續走低，已經與常規的趨勢出現了背離。
2、因為現行的黃金以美元計價，價格呈負相關，美元貶值幾乎必然導致金價上漲，反之也是壹樣。
但近期的美元指數走勢和黃金卻出現了同步。半個多月以來，美元指數壹路下行，與此同時，黃金也在持續下跌：
這種短期的背離失效，被不少人士解讀為，黃金市場的拋售可能只是壹種情緒與風險偏好變化引起的調倉行為。
但對於金價在實際利率主導下的中長期邏輯，並沒有發生變化；調整後的黃金市場，還暫未改變中長期投資價值。
手裏黃金基金怎麽辦？實際上，金價的頹勢從上周開始略有扭轉，從低點1765美元開啟反彈重上1860美元。
黃金的反彈也與市場預期美國將出臺約9000億美元的額外財政刺激措施有關。刺激計劃向金融體系註入更多資金，會引發通脹，拉低實際利率，對於金價有利好作用。
除此之外，當我們再細觀察現下的經濟環境：
疫苗雖然有進展，但全球疫情尚未見明顯拐點；
全球經濟仍處於繼續修復階段；
低利率甚至負利率仍繼續延續；
美元持續低迷，全球寬松的貨幣環境。
這些此前利多金價的各種因素並沒有發生根本性的變化。
所以，在壹個仍舊充滿不確定性的市場，黃金的資產配置價值遠沒到被“打入冷宮”的時候。
雖然短期內金價的波動性較大，需要謹慎入場，但是保持黃金在資產配置中5%-10%的“壓艙”作用，仍然不失為壹種理性的投資選擇。
那麽作為普通投資者，這塊“壓艙石”放在哪裏更加合適呢？門檻低、交易便捷的黃金ETF或QDII黃金基金，可以說是個人最佳的投資方式了。
這兩者的區別在於黃金ETF跟蹤上海金價，QDII黃金基金跟蹤美元計價的國際金價。所以在選擇上，當前人民幣兌美元的匯率是壹個重要參考指標。
壹般來講，當人民幣在升值趨勢中（如當下），那麽可以考慮配置QDII黃金基金，如嘉實黃金、諾安全球黃金等。
相反，當人民幣在貶值環境下的時候，跟蹤上海金的黃金ETF和相關鏈接基金就是不錯的選擇，如華安黃金等。
可以看到，在人民幣升值背景下，今年以來，跟蹤國際金價的基金嘉實黃金，比跟蹤國內金價的ETF基金的確跑出近1%的超額收益。
總之，黃金短期震蕩，進壹步上行的動能將取決於本輪宏觀經濟的復蘇是否能夠進壹步擡升美國通脹預期。 但長期看，黃金還可以標配，金價的支撐環境還在，可以起到對沖貨幣的作用