掃清集團上市障礙 銀保監會批準壹汽夏利轉讓鑫安汽車保險
8月24日，中國銀行保險監督管理委員會（下稱“銀保監會”）批準天津壹汽夏利汽車股份有限公司將持有的鑫安汽車保險股份有限公司（下稱“鑫安汽車保險”）1.75億股股份（對應17.5%股權）轉讓給壹汽資產經營管理有限公司（下稱“壹汽資產”）。
同時，*ST夏利(000927.SZ)公布，公司公司於近日收到鑫安汽車保險轉來中國銀行保險監督管理委員會作出的《中國銀保監會關於鑫安汽車保險股份有限公司變更股東的批復》(銀保監復[2020]522號)。自此，關於壹汽夏利轉讓鑫安汽車保險股份股權壹事正式落地。
至此，壹汽夏利成為名副其實的“空殼”，分析人士認為，隨著壹汽夏利優良資產納入到壹汽其他業務板塊中，不良資產盡數剝離，壹汽集團國企混改計劃推進，整體上市之路逐漸清晰。
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壹汽夏利轉讓估值2.2億元鑫安汽車保險
汽車預言家梳理壹汽夏利轉讓鑫安汽車保險股份發現，早在今年6月下旬，壹汽夏利就曾發布公告稱，擬將持有的17.5%鑫安汽車保險股權出售給中國第壹汽車股份有限公司（下稱“壹汽股份”）。
壹汽夏利受財務狀況不利影響由來已久，2019年12月，壹汽夏利連發公告，宣告其重組方案獲得董事會及監事會批準。具體來看，本次交易的整體方案由上市公司股份無償劃轉、重大資產出售、發行股份購買資產及募集配套資金四部分組成。此次壹汽夏利出售鑫安汽車保險屬於重大資產出售範疇，根據北京中林資產評估有限公司的評估，鑫安汽車保險17.5%股權估值為2.2億元。
查閱資料發現，鑫安汽車保險成立於2012年6月15日，註冊資本10億元，經營範圍包括各種機動車輛保險業務；與機動車輛保險有關的其他財產保險業務；短期健康保險和意外傷害保險業務；上述業務的再保險業務；國家法律、法規允許的保險資金運用業務；經中國保監會批準的其他業務。
來源：鑫安汽車保險2020年第壹季度償付能力報告
根據愛企查消息顯示，鑫安汽車保險擁有11家股東，其中，前五大股東及其持股情況為：壹汽資本控股有限公司持股20%，壹汽轎車股份有限公司、長春壹汽富維汽車零部件股份有限公司、壹汽夏利和富奧汽車零部件股份有限公司分別持股17.5%。
來源：鑫安汽車保險2020年第壹季度償付能力報告
查閱鑫安汽車保險財務狀況發現，2020年壹季度，鑫安汽車保險實現保險業務收入2.12億元，實現凈利潤4810.86萬元。截至壹季度末，鑫安汽車保險核心償付能力充足率和綜合償付能力充足率均為427.01%。
此外，梳理壹汽資產發現，改公司成立於2007年，註冊資本為5100萬元，是壹汽集團的全資子公司。其主要業務是壹汽集團的內部資產管理。2019年，公司收入達到3.06億元，利潤達到2.82億元，同比增長48%，凈資產收益率達到14.27%。
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為何轉讓優質資產做“空”壹汽夏利？
對於外界來說，壹汽夏利資產重組很好理解，但為何要將財務處於正營盈利的鑫安汽車保險股權轉讓，這讓人百思不得其解。對此分析人稱這要從壹汽夏利的財務狀況上找答案。
根據壹汽夏利發布的2019年財報數據顯示，壹汽夏利2019年實現營收4.29億元，同比減少61.85%；凈利潤-14.81億元，同比下降4068.32%；實現歸屬於上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤-15.61元，同比下降23.57%。2019年末，凈資產為-13.9億，同比下降1585.65%。據統計，自2013年出現虧損至今，其歸屬於上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤高達-97.94億元。
隨著鑫安汽車保險實現剝離，壹汽夏利將成為名副其實的“空殼”，結合此前壹汽夏利公布的重組方案顯示，壹汽夏利僅剩的“殼”資源將被無償轉讓給鐵物股份。至此，壹汽夏利將告別A股。
分析人士指出，壹汽股份將壹汽夏利優質資源逐步納入集團其他版塊，隨著其他不良資產逐漸專訪，壹汽股份資產、業務關系逐漸清晰，壹汽集團整體上市計劃也提上議程。
國泰君安首席汽車分析師張欣接受媒體采訪時表示，“當前汽車行業進入全面競爭的階段，壹汽還是希望實現整體上市。”而這壹切均是壹汽集團深化國企混合所有制改革大背景下的具象表現之壹。
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壹汽夏利的資產重組史
汽車預言家梳理壹汽夏利史上股權轉讓發現，早在2016年10月8日，壹汽夏利宣布所持有的壹汽豐田15%的股權（總價25.6億元）正式過戶至壹汽股份名下，這也就意味著壹汽夏利正式完成了股權出售。
根據公告顯示，壹汽夏利出售是因為旗下主要產品所處的微型轎車細分市場負增長及部分城市限購等外部因素影響，以及產品結構升級調整的步伐未能適應市場快速變化的要求等內部因素影響導致，公司經營壓力較大，現金流較為短缺。以及為新產品籌集發展所需的資金，所以決定出售壹汽豐田15%的股份。
2017年5月，壹汽夏利回復深交所對其2016年年報的問詢中，壹汽夏利表示正在積極的調整現階段出現的產品處於劣勢等問題，對於未來產品研發以及布局都做出了積極的調整，其中在2017年就將投入9.1億元用於技術改造項目和更新改造項目。而對於未來的產品規劃，壹汽夏利表示現階段已經已經確定並正在開發或生產準備中的車型包括A-SUV、CROSS等產品。針對純電動汽車、智能互聯等產品和技術，也已經著手開始開發和布局。
但事實上壹汽夏利日子並不好過，壹汽夏利不斷的割舍“燙手山芋”，2018年7月19日，壹汽夏利發布公告稱，董事會決定以不低於1元的價格對外轉讓全資子公司天津壹汽華利汽車有限公司(以下簡稱“壹汽華利”)100%股權。公告顯示，經評估華利汽車股東全部權益為-96187.94?萬元。其中特別提到了，受讓方須承諾，保證歸還華利汽車應付的不低於8億元的欠款。壹汽華利擁有完整的乘用車生產資質，成為最大吸引接盤者的亮點。同年9月，拜騰受讓壹汽華利100%股權，根據協議，拜騰需要承擔壹汽華利8億元債務及職工薪酬5462萬元。
2019年4月，壹汽夏利發布擬與博郡成立合資公司。對於壹汽夏利來說，目前問題集中在向新能源轉型上，分析人士表示：“壹汽希望通過新能源汽車的發展方式將壹汽夏利轉型，與壹汽轎車差異化發展，徹底解決夏利盈利與同業競爭問題。”另壹方面，壹汽夏利急需新鮮血液註入轉為良性資產，而博郡就是夏利的“新鮮血液”。然而事實並非如人所願，2020年3月，博郡汽車卻被曝資金鏈斷裂。與此同時，博郡汽車拖欠與壹汽夏利合資公司的20億投資款難以落實，恐將影響資產重組。
2019年12月8日，壹汽夏利發布公告，除涉及控制權變更（壹汽股份將持有的壹汽夏利的控股股權無償劃轉至鐵物股份）外，還涉及上市公司重大資產重組事項——計劃通過發行股份購買資產的方式收購中鐵物晟科技發展有限公司控股權。壹汽夏利表示，公司股票於12月9日開市起繼續停牌。公司預計在不超過10個交易日的時間內披露本次交易方案。若未能在前述期限內召開董事會審議並披露交易方案，公司股票最晚將於12月23日開市起復牌。
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