haircut的計算題

答案：下面對今年 haircut的真題進行分類討論 1、如果題目題幹表述是這樣的:某投資者準備購買300萬債券並且準備用這些債券通過回購再進行融資。 haircut3%,隔夜回購利率7%,30天7.3%,壹年計息天數360天,求隔夜和30天利息。 解 如果投資者用300萬債券通過回購進行融資,那麽300萬債券作為質押品融入的資金只能是291萬。那麽 隔夜利息就是291萬'7%/360=565.83元 2、如果題幹其實想表達的是,某投資者打算購買300萬債券,並通過回購為此融資。 haircut3%,隔夜回 購利率7%,30天7.3%,壹年計息天數360天,求隔夜和30天利息 解:如果投資者想通過回購獲得300萬資金去購買債券,又因為 haircut=3%,那麽投資者必須向交易商提 供價值為300/0.97=309.2784萬的質押品,這樣就可以通過正回購獲得300萬,那麽此時隔夜利息就是300 萬'7%/360=583.33元。如果是這種解法,那麽這裏給出的 haircut就是冗余條件 3、如果投資者既不是買了債券放正回購融資,也不是提供了足額的質押品來獲得300萬借款,而是不需要 在提供任何質押品的前提下就可以從交易商獲得融資,只不過交易商要求3%的 haircut(這違反質押式回 購定義和實際運作,也就是說這裏的 haircut實際上是補償性余額)。那麽投資者就必須從交易商那裏借入 300/0.97=309.2784萬,然後交易商實際給予投資者的是300萬,投資者剛好可以去購買債券。那麽此時 隔夜利息是309.2784萬7%/360=601.37元