準接班人離職格力背後：資本尋求話語權，董明珠或已向高瓴妥協
在我看來，望靖東在格力電器混改接近壹年之際辭職，實屬不得已而為之，要知道，他本人還直接持有格力電器接近5000萬市值的股票。這個結局是高瓴資本通過混改進入格力電器，成為第壹大股東、經過了8個月的緩沖器之後，首次表達資本話語權，以及作為第壹大股東所要承擔的責任和義務的行為。
8個多月緩沖時間，不多不少。這中間，有2019年年報和2020年中報，新晉股東可對公司的經營狀況和成色進行判斷，同時在2020年中報公布之前。該期中報預料之中會很慘淡，但既然望靖東已經辭職，說明高瓴資本之前已經有所動作，市場也就不會有太多的詰難之聲。
因此，望靖東的離職，其空出的壹個董事職位，市場認為高瓴資本將填補空缺。果真如此，則說明，張磊領銜的高瓴資本在第壹個回合成功晉級股東之後，在第二個回合，進入公司決策層面，又勝壹局。換言之，經過8個月的磨合之後，格力電器強勢掌門人董明珠，向張磊或者高瓴資本，做出了壹定程度的妥協。
高瓴資本在2019年底通過過關斬將，擊敗眾多對手，成為格力電器混改的唯壹參與方，最後斥資400多億元，受讓格力電器15%的股份，成為格力電器第壹大股東。但通過層層協議約定，高瓴資本在格力電器的決策和管理上，沒有任何話語權的。
彼時，高瓴資本是通過珠海明駿投資合夥企業受讓格力集團15%股份。珠海明駿的股東有5家，分別是珠海賢盈、珠海博韜、高瓴瀚盈、珠海熠輝和珠海格臻投資。其中，珠海賢盈通過合夥協議，享有對珠海明駿的事務獨占及排他的執行權。而珠海賢盈的普通合夥人和執行事務合夥人為珠海毓秀，珠海毓秀有權對珠海賢盈的資產進行管理投資和處置，珠海毓秀的董事會是珠海賢盈以及珠海明駿的最終決策機構，對珠海賢盈和珠海明駿的所有重大事項，具有決策權。
而上述擁有珠海賢盈和珠海明駿決策權的珠海格臻，其股東由18名自然人組成，清壹色的都是格力集團現有管理層，其中，董明珠作為普通合夥人持有股份比例為95.482%，此次辭職的望靖東持股比例為0.222%。
如此看來，張磊攜高瓴資本400多億元，成為格力電器第壹大股東，其實只是幫助董明珠完成了夢寐以求的管理層控制。高瓴資本在董事會沒有席位，第壹大股東的權利，也都交給了董明珠及其團隊，以第壹大股東的身份，充當壹個財務投資人的角色。
但張磊也不是壹個輕易給與之人，縱橫國內資本市場多年來，其投資案例已經成為商學院教材，其投資動向也成為投資界的風向標。既然，能擊敗眾多對手摘得格力混改的果實，自然會有後手。只是遇到的對手是董明珠，這個時間周期可能會長些。
恰在混改完成以後，格力電器的經營層面發生了重大變化。2009年，格力電器營業收入雖然達到了2005.08億元，還增長了0.24%，但其凈利潤卻首次出現了下滑，下滑幅度為5.75%。及至1季度，其凈利潤更是下降了75%，只有15.58億元。反觀之格力的主要競爭對手美的集團，其2019年凈利潤增長了19.6%，達到了242億元，2020年壹季度，美的集團凈利潤下降幅度較小，凈利潤為48億元，第壹次超過了格力電器。另壹家同類的公司青島海爾，2019年凈利潤也是在連年增長的基礎上，再次增長9.6%。
對於業績下滑，格力電器董事會解釋認為，主要是受到年初疫情的影響，另外，公司正在推廣新零售模式，產生積極影響尚需要時間雲雲。
其實，不用公司解釋，股票市場已經做出了選擇。2020年初啟動的這壹輪行情以來，上證指數從2646點附近開始上漲，最高上漲幅度達到了30%以上， 科技 、醫藥、白酒等板塊大牛股層出不窮，格力電器半年在二級市場卻步履蹣跚，欲漲還跌，至今離2019年69元的最高點，還有接近20%的距離。而美的集團在2020年的行情中，也是獨樹壹幟，不僅錄得了50%以以上的漲幅，還創出了上市以來的新高。
所以，我認為，這次望靖東的離職，是董明珠向張磊和高瓴資本妥協、允許其適當進入決策層面的壹個信號。這不是說明董明珠同誌不強勢了，改變風格了，而是形勢逼人，不得已而為之。只是，可惜了十八年老將，以這種方式離開自己付出心血和給予終身所托的公司。