並購潮退去 文化傳媒行業能否春風依舊

，其中19家業績同比正增長。從子行業來看，影視公司業績繼續領漲，而部分傳統出版公司業績出現下滑，轉型壓力較大。傳媒公司在今年上半年掀起了並購潮。　　中投顧問文化行業研究員蔡靈表示，並購重組無疑是今年上半年文化傳媒行業的關鍵詞，與文化產業相關的並購案多達30起。數量眾多的並購重組行為預示著我國文化傳媒將出現大變，文化傳媒行業或逐漸從專業性經營向綜合型經營發展，但同時也面臨“賠了夫人又折兵”的風險。　　經總結，有三類公司並購熱情高漲：其壹，原本就走多元化發展的企業，例如華誼兄弟(300027,股吧)；其二，亟需轉型的企業，例如浙報傳媒(600633,股吧)；其三，受到目前市場大勢影響的企業，例如華策影視(300133,股吧)。以華誼兄弟為代表的綜合性傳媒娛樂集團，並購重組並非新鮮之事，進行擴張是其壹貫作風。但是今年上半年第二類公司和第三類公司並購案數量的直線上漲就值得進行仔細琢磨了。　　在文化傳媒行業中出版業正處於舉步維艱的轉型期，欲實現傳統出版業務向數字出版業務的跨越需攻克技術難關。然而技術研發時間漫長，對於出版類上市公司而言研發時間已淪為奢侈品。股東往往唯短期利益是瞻，出版類上市公司被其催著往前趕，怎能有足夠的精力在技術方面有所提升，在此情況下並購便成了企業增厚業績的壹條絕佳捷徑。　　然而，這本是出版類上市公司無奈之舉的並購行為，卻偏偏還受到了資本市場的熱捧，幾乎每逢出版類上市公司並購都成為了其股票的重大利好。浙報傳媒收購邊鋒和浩方短短幾天內出現三個漲停；鳳凰傳媒(601928,　　中投顧問發布的《文化行業競爭情報分析及點評》中指出，文化傳媒行業中並購潮如此洶湧，除了與企業的發展策略有關外，還與投資者的盲目操作有重要關系。投資者的盲目性是此次並購潮的催化劑。今年上半年並購的主力事實上是轉型受阻寄望於其他業務發展的企業。難以想象，當此次並購潮退去時，文化傳媒行業是否能夠“春風依舊”。（作者系中投顧問產業與政策研究中心文化行業研究員蔡靈）