陸彬：看好碳中和三大投資機會
作者：王麗
“碳中和主要有三大方向的投資機會和重點影響方向：第壹是能源革新領域，第二是周期制造行業的龍頭公司，第三是 科技 和環保公司。”
“碳中和行業已經發生了翻天覆地向好的變化，站在當前，我們認為整個行業的估值處於壹個合理的階段，我們能夠找到不少的基本面和估值能夠匹配的投資機會。”
“新能源 汽車 的投資機會是壹次時代的機會，投資機會可能會持續5~10年。”
“新能源 汽車 產業鏈分三個環節，上遊、中遊和下遊，上遊主要包括新能源金屬類的偏資源品，中遊主要是包括鋰電池和機器材料的供應鏈，下遊主要是包括新能源 汽車 的整車企業和零部件。”
當前隨著行業景氣度持續提升並保持高位，更看好三個環節裏面供給比較受約束的這些細分的領域，可能集中在偏上遊和中遊。”
“周期制造行業中，我們會優選供給持續受到約束，需求不會受很大影響，同時估值較合理的周期制造業的龍頭公司。”
“光伏行業今年的景氣度可能是跟年初判斷是壹致的，同時整個新能源發電、光伏發電的全球的滲透率都是很低的，對於中長期的投資機會，我們的觀點壹直沒有改變。”
9月9日，匯豐晉信基金經理、2020股基冠軍陸彬在壹場
線上策略會中
作出了上述判斷和分析。
碳中和三大投資機會
主持人：上半年彬總提出過壹個觀點“碳中和有望成為新結構性行情的壹個主線”，現在半年時間過去，行業的政策面和基本面持續超預期，是否更加堅定了您的信心呢？以及以碳中和為核心的投資主線究竟有哪些呢？
陸彬 ：站在當前，我們發現碳中和影響的行業，不管是從未來發展的空間，公司的質地，還是我們能從A股裏面找到的投資機會，我們對這個投資方向越來越有信心。
我們認為碳中和主要有三大方向的投資機會和重點影響方向。
第壹，是跟能源相關的能源革新領域。
因為我們要完成碳中和，發電端可能要有更多新能源的比例來支撐，比如風電和光伏等新能源發電。另外，在能源的使用端也會有大量以電為主要載體的使用方式，包括新能源 汽車 ，同時在能源的輸送等各方面只要跟能源相關的領域，我們認為都有非常多的投資機會。
第二，我們認為碳綜合的投資機會來自於周期制造行業的龍頭公司。
眾所周知我們的經濟要發展，同時要來完成碳綜合，那麽相關碳排的周期制造行業的龍頭公司是充分受益的，因為這些行業的進入門檻會大幅提高，行業龍頭公司有大量的研發去降碳，所以說這些公司有可能會長期享受碳中和方面盈利的持續穩定性。
第三， 科技 環保公司可能會充分受益 ，可能會有不少科學技術的創新，在不怎麽增加成本的情況下，大幅降低各行業的碳排放，如果這類環保 科技 公司有相應的產品，並且是在A股，那麽我們認為 科技 環保公司是有非常大的投資機會。
總之，主要分三個領域，第壹是能源革新領域，第二是周期制造行業的龍頭公司，第三是 科技 和環保公司。
碳中和行業估值合理
主持人 ：碳中和概念應該算是今年最火的板塊之壹，不少個股也在年內創下新高。您認為這些個股的估值算高嗎？
陸彬 ：碳中和行業的公司可能在過去半年甚至壹年裏面表現地非常突出， 行業已經發生了翻天覆地向好的變化，站在當前，我們認為整個行業的估值處於壹個合理的階段，我們能夠找到不少的基本面和估值能夠匹配的投資機會。
新能源 汽車 投資機會可持續5-10年
主持人 ：您還看好新能源 汽車 未來的發展嗎？
陸彬 ：長期角度看，新能源 汽車 的投資機會是壹次時代的機會，投資機會可能會持續5~10年。
短期而言，我們看到了基本面的景氣度和持續性，同時對應2022年的估值水平也處於比較合理的階段，看好整個新能源 汽車 的投資機會能夠貫穿全年。
新能源 汽車 產業鏈三大環節
主持人：您更看好新能源產業鏈中的哪些環節？
陸彬 ：我們把新能源 汽車 產業鏈分三個環節，上遊、中遊和下遊，上遊主要包括新能源金屬類的偏資源品，中遊主要是包括鋰電池和機器材料的供應鏈，下遊主要是包括新能源 汽車 的整車企業和零部件。
當前隨著行業景氣度持續提升並保持高位，更看好三個環節裏面供給比較受約束的這些細分的領域，可能集中在偏上遊和中遊。
優選這樣的周期股
主持人：怎樣看待這些周期股的配置機會，他們還值得去投資嗎？
陸彬 ：周期制造行業，主要是包括有色、煤炭、化工等。站在年初，我們明確看好低估值周期股的投資機會，站在當前我們可能會比年初相對更謹慎壹點，我們會優選供給持續受到約束，需求不會受很大影響，同時估值較合理的周期制造業的龍頭公司。
中長期看好光伏投資機會
主持人：怎麽看待光伏未來的投資機會？
陸彬 ： 在二季度的時候，我們可能對光伏行業的觀點偏謹慎，但是到了7月底、8月份，在碳綜合和整個大的政策背景下，行業的需求在相對組件價格偏高的位置如期釋放。同時8月、9月包括10月整個產業鏈的排產如期回升，因此，8月初，我們對光伏的觀點發生了明顯變化。
光伏行業今年的景氣度可能是跟年初判斷是壹致的，同時整個新能源發電、光伏發電的全球的滲透率都是很低的，對於中長期的投資機會，我們的觀點壹直沒有改變。
投資風格
主持人：彬總的投資風格是怎樣的？
陸彬 ：第壹是成長加周期，由於成長股的投資的機會往往跟周期股的投資機會是錯峰的，這大概能夠幫大家更多適應不同的市場風格。
第二，我是偏逆向和左側的。偏左側是指我們可能會在行業盈利要爆發的壹個前期估值相對比較低的位置，我們會去做投資，
第三，我會適當做壹些輪動和交易，比較性價比來更好地構建組合，未來盡可能地控制回撤，避免風險。
選基金如何選？
主持人 ：基金數量種類繁多，投資者選擇時應註意哪些？
陸彬： 選基金主要是選擇基金公司和基金經理，如何選呢？
分以下幾方面看待 ，第壹個要有專業度，第二個要有責任心。
專業度如何評估，可以看基金經理和基金公司過往長期業績，不僅要看在市場好時它獲取收益的能力，也要看市場有風險時回撤控制的能力。
責任心如何判斷，比如看直播，觀察基金經理的觀點和行為是否知行合壹。
最後結合投資者本人對基金產品的風險偏好，預期偏好來做選擇。
基金投資如何做好回撤控制？
主持人：彬總在基金投資上，壹直努力做好回撤的控制。投資中是如何控制風險的？怎樣防止踩雷？
陸彬 ：我壹直把回撤控制和獲取收益放到同等重要的壹個位置，那麽如何做到回撤控制呢？
壹、首先，全市場產品我們分為4個方向：核心資產、周期、價值，成長，組合裏面要做到風格均衡，
二、同時優選基本面好、質地好的公司，因為好行業、好公司股票波動率較低。
三、在組合管理時，適當分析市場的走向，預判倉位的調整，盡可能降低整個組合的波動率。
本文不構成個人投資建議，也未考慮到個別用戶特殊的投資目標、財務狀況或需要。用戶應考慮本文中的任何意見、觀點或結論是否符合其特定狀況。市場有風險，投資需謹慎，請獨立判斷和決策。