嘉美包裝
嘉美包裝公司 是壹家集食品、飲料包裝容器的研發、設計、生產和銷售於壹身的企業，主要客戶包括養元飲品、王老吉、銀鷺集團、達利集團、喜多多等國內知名食品飲料企業。看著這些知名的客戶，誰都會認為公司挺不錯。但這些都是過去，不能代表未來。只有看財務數據，才能知道公司目前的經營情況，以及未來的發展。
我們先看看，這起“殺豬盤”事件的全過程。2020年4月28日開始，嘉美包裝開始上漲。只用了92個交易日，使該公司的股價大漲了94%。隨後股價出現暴跌，在101個交易日內股價下跌了67%。而在開始下跌的4個交易日裏，股價大跌了40%。
在嘉美包裝公司的股價出現暴跌之前，公司已經公布的財報有壹季報和半年報。
嘉美包裝公司是 2019年12月2日上市的，上市時公司收到募集資金3.082億，上市當年的凈利潤為1.7億。在收到3億多資金後，2020年第壹個季度公司就出現了虧損，虧損金額為1962萬。
如果當時妳能看到壹季報的虧損信息，妳第壹個要做的就是問為什麽。上市前壹年公司大賺1.7億，上市後還收到3億多的募集資金，公司的業績怎麽會出現虧損呢？
在查閱嘉美包裝2020年壹季度的財務數據時，財報翻譯官發現公司2020年壹季度的毛利率出現了明顯的下滑。2019年12月公司的毛利率為19%，到了2020年3月就下降到了12%。
嘉美包裝的收入有65%都是來自三片罐的銷售，而三片罐是 以馬口鐵為主要材料，由罐身、頂蓋、底蓋組成的金屬包裝。
所以，毛利率的大幅下降，說明上遊原材料 馬口鐵的價格在上漲。如果，馬口鐵的價格繼續上漲，勢必會影響本年的凈利潤。 事實證明由於原材料價格的持續上漲，2020年6月份，公司的毛利率下降至7%，同比下跌60%。而嘉美包裝的股價是從2020年9月份開始下跌，在下跌之前的兩個季度裏，公司的毛利率已經出現持續下滑的跡象。
所以，妳被割韭菜是因為，妳只看到價格的上漲，卻懶得去分析財報。
2020年3月份，除了公司的毛利率開始大幅下滑外，公司的運營能力也出現了問題。
有壹個指標叫做存貨周轉天數，意思是企業生產壹批存貨，需要多久能賣出去。這個指標和飯店的翻臺率壹樣，是衡量公司經營好壞的壹個指標。如果，存貨周轉天數越短，說明產品賣得好，盈利能力強。
2019年12月份時，嘉美包裝公司壹批存貨只需53天就能全部銷售壹空。可到了妳買入公司股票的時候，公司的存貨周轉天數壹下增加到了129天，增長了1.4倍。
存貨周轉天數的上升，說明產品不如之前好賣了，甚至出現了滯銷。所以，2020年壹季度公司的凈利潤為 -1962萬。如果妳看到壹季度只虧損了不到兩千萬時，妳可能覺得這並不多。但是在壹季度的現金流量表裏，因為經營活動壹***虧損了1.03億的現金。
現金流量表裏凈支出的1.03億，是真錢。而利潤表裏的數字，是有會計藝術在裏面的。
原材料價格上漲，產品毛利率下滑，產品銷售放慢甚至出現滯銷，壹季度因為經營活動損失了1億多。如果，這些只是暫時的，不會影響公司正常的運營。此時，公司的高管會按部就班的經營公司。如果，這些已經讓高管感到害怕，妳猜猜公司的管理者會怎麽做？
裁員，高管壹旦覺得公司真的出了問題，他壹定會裁員。
通過分析公司的現金流量表，我們發現從2020年3月份開始，公司給職工支付的薪資壹直在下降。
支付給職工的薪酬在下降說明公司真的出問題了，如果壹個高速發展的企業，壹定是不斷的招兵買馬。這時公司支付給職工的薪資，壹定是不斷增長的。如果在下降，說明公司在裁員，來緩解資金的壓力。
就在本次“殺豬盤”的莊家開始拉升股價的時候，公司公布的財報已經在警示妳了。而妳只看到了價格的上漲，卻懶得查閱公司的財報。
股神巴菲特曾經說過：“妳必須了解財務報告，它是企業與外界交流的語言，在股市賺錢的多少，與妳對投資對象的了解程度成正比”。
此時有人會說，這是馬後炮，是事後諸葛亮。財報早就公布了，只是妳沒看而已。雖然翻譯官分享的晚了，但是數據早就擺在那了。寫這篇文章只有壹個目的，希望以後在買入任何股票前，先用翻譯官的方法分析壹下公司的經營情況，這樣會讓妳少走很多彎路。