如何評價「中興事件迎來轉機：即將恢復業務運營」
中興事件迎來重大轉機，商人特朗普為何願意放它壹馬？
作者：雲掌財經/王新榮
5月13日晚間消息，美國總統特朗普發推文稱：“我們正在合作，將為中興提供壹個快速恢復業務的途徑。（中興事件造成）中國不少人失業了，美國商務部已接到指示去妥善解決這件事。”特朗普的此條推文，意味著中興正式迎來轉機。
今年4月16日，美國商務部宣布，將禁止美國企業向中國電信設備制造商中興通訊出售任何電子技術或通訊元件，這壹禁令為期長達7年，直到2025年3月13日。
禁令壹出，業界嘩然。中興的產品和設備中包含大量美國產的半導體芯片，其中很多還遠不能實現國產化，“禁售令”直接重創我國第二大電信設備制造商，揭開了中國半導體產業的痛點，芯片國產化替代進程由此備受關註。我國科技產業在迎來巨震的同事，掀起了壹波以針對“缺芯”軟肋為主的輿論狂潮。
與此同時，中美雙方也在緊鑼密鼓地進行著多方談判斡旋。在風雲激蕩了27天之後，事情終於迎來轉機。
不過，特朗普突然發推表示，承諾幫助中興恢復營運。這葫蘆裏賣什麽藥？
然而事實上中興受制裁，損失的不只是中興。中興通訊的設備有25%-30%的零部件是由美國企業提供，包括智能手機到通訊網絡設備。路透社稱，特朗普對中興通訊的態度，對AcaciaCommunications（ACIA.O）及Oclaro（OCLR.O）等美國光學零部件制造商的股價或將產生重大沖擊；美國企業不得對中興通訊出口商品的禁令，導致上述公司股價挫跌。此前路透社5月11日報道，中興通訊壹高管周五（11日）稱，該公司在2017年向美國211家出口商付款逾23億美元。
也有媒體稱，目前還沒有更多的信息供我們分析特朗普的動機。不過，本周中國國務院副總理劉鶴將帶隊在華盛頓與美方就中美貿易問題展開談判，特朗普釋放的信號將有助於雙方緩和緊張氣氛，真正地圍繞問題實事求是討論，而不是被民族主義情緒幹擾遮蔽問題。
事實上，中美雙方的國際經濟學家在理論上很容易達成***識。比如，諾貝爾經濟學獎得主斯蒂格利茨就曾論述過，美國的貿易赤字主要是美國宏觀經濟出了問題，美國國內的儲蓄不夠導致借貸消費，而不是中美雙邊問題。而國際貿易理論專家則指出，制裁中國將嚴重打擊全球產業鏈，不僅波及風雨飄搖中的全球化，也必然影響到美國消費者的福利。
特朗普雖然“善變”，但中方立場“壹貫”
對美方來說，特朗普此舉盡管是壹個含糊的信號，因為之前叫囂頗深的“中美正在打壹場高技術戰爭”、“特朗普打壓中國”等說辭，與如今發出的讓中國人維持就業，仿佛不是同壹個特朗普說的。
但這也足以提醒中方的眾多人士：目前的美國與之前我們熟悉的美國，恐怕已經不是壹回事。我們必須革新認知，不能再刻舟求劍，將原來形成的有關美國政治經濟運行的認識簡單套用到特朗普政府，而要回到原點深入研判特朗普執政的基礎和內政的糾葛。
4月上旬，美國發出對中興的制裁在中國國內掀起了壹股研究中美貿易摩擦的潮流——盡管事實上貿易摩擦還只停留在口頭階段。各種觀點紛至沓來，稍稍梳理就能發現，中國專家尤其在特朗普意圖方面不能達成壹致。有的認為是出於11月的中期選舉，有的認為是高技術戰爭，有的認為是新冷戰的前夜。
由此可見，在分析特朗普做法的意圖方面，目前仍缺乏令人信服的框架和原則。“聽其言，觀其行”因而也顯得尤為重要。
我們無疑歡迎特朗普對中方釋放的積極信號。至少，美方正確地認識到在壹個相互依存的世界中，單邊主義取得的成效是有限度的。美方要解決貿易失衡，維護美國國家安全的考慮可以理解，但這必須建立在與中方充分協商的基礎上。
我們也將密切關註特朗普這壹建議的後續行動。不管特朗普治下的美國怎麽看待全球化，中方的立場是壹貫的，也很堅定，就是繼續擴大開放，與世界各國壹道走和平發展道路。
中興下壹步怎麽走？
招商通信分析師王林、余俊對於“中興通訊事件”的後續走勢作出了預判：
中興被美商務部二次禁運事件起於4月16日，至今剛滿壹月，美方態度從堅決否認談判余地，到態度發生轉變接受中興申訴材料，再到今日特朗普主動發推文表明合作態度，整體形勢在朝著積極方面發展。
我們判斷，美國商務部較大可能以暫停禁止令形式恢復中興在美采購，最終解決方案尚有待確定，罰款成為最大可能選項。
從國家博弈角度，5G標準話語權及知識產權可能成為談判焦點，進壹步影響有待評估。
至於市場影響，分析師們高度壹致，強調重點關註5G預期，以及有替代邏輯和自主技術專利的股票標的。
安信證券表示，“我們繼續堅定看好中國5G”：
實際上在美國重啟中興禁止令當周，三大運營商仍然如期推進5G：聯通在16個城市5G試點，電信在12個城市5G試點，移動在5個城市5G試點+12個城市5G業務應用示範。
受中興事件影響，市場或擔心美國進壹步擴大對中國通信產業鏈的打擊，或擔心中國對美國企業進行反擊，受此影響，中際旭創、光環新網等股價波動較大，我們建議重點關註。
同時，中興事件對我們通信產業鏈是壹個警醒，核心器件的國產化替代亟待提上日程，建議重點關註有替代邏輯和自主技術專利的標的，如生益科技、飛榮達。
中泰通信互聯網團隊認為，需要重點關註5G預期恢復，以及受中美影響的標的。不過，他們同時強調，這並不能改變自主可控和國產替代的中長期邏輯：
關註5G預期恢復和中美影響標的。中美博弈事件降低了市場對5G發展的預期，我們認為並未影響中國發展5G的決心。重點關註前期受影響處於低位的光迅科技、烽火通信、中際旭創、中興通訊等，以及受中美關系影響的光環新網、市場顧慮核心芯片進口影響的星網銳捷、紫光股份等；
強調自主可控和國產替代已是確定性中長期邏輯，中美博弈提醒了國內芯片產業的現實。事件讓我們清晰的意識到國內產業的軟肋所在。事件的轉機並不能改變自主可控和國產替代的中長期邏輯，國家戰略的需要將更為務實。建議持續關註相關標的。