保千裏流動性危機背後有什麽隱情？
臨到年底，上市公司信托貸款違約卻進入高發期。
近日，上市公司江蘇國信披露公告顯示，江蘇國信子公司江蘇信托訴保千裏信托貸款違約。而記者發現，保千裏還有多筆信托業務存續，如目前還有5家信托公司接受保千裏股份的質押，而這些股份目前已被凍結。另外，亦有信托公司的集合信托尚未到期。
業內信托觀察人士指出，如果質押給信托公司的股份被凍結，那麽這部分增信在解凍之前將難以實現，信托公司將無法馬上通過處置質押股票回收債權。
信托計劃還款逾期
2017年12月2日，保千裏發布債務逾期公告及債券無法按時付息公告。截至公告日，保千裏逾期銀行貸款合計3.6億元，逾期商業承兌匯票本金2200萬元。另外，保千裏在2016年非公開發行的12億元公司債“16千裏01”已過付息日，由於現金流短缺，保千裏無法足額支付應付利息7200萬元，造成債券逾期。
12月14日，江蘇信托以江蘇保千裏視像科技集團股份有限公司(保千裏)和江蘇保千裏視像科技集團股份有限公司(保千裏電子)作為被告向江蘇省南京中院提起訴訟，請求保千裏償還借款1.55億元、利息244.11萬元及其他利息、罰息、復利，並要求保千裏電子對保千裏債務承擔連帶責任。
該筆信托貸款始於去年11月份。去年11月24日，江蘇信托與保千裏簽訂了《江蘇保千裏視像科技集團股份有限公司信托貸款單壹資金信托貸款合同》，向保千裏發放1.95億元的信托貸款，貸款期限為24個月，貸款利率為7.46%/年。雙方約定，保千裏應自信托貸款放款日起滿6個月、12個月、18個月時分批償還4千萬元本金，剩余部分到期壹次性歸還，利隨本清。2016年12月7日，江蘇信托向保千裏發放該筆1.95億元的信托貸款，而保千裏在放款日起滿12個月時未能償還該期4千萬元的本金，被江蘇信托認為構成嚴重違約，因而提起訴訟。
事實上，保千裏的流動性危機牽涉的不僅江蘇信托壹家，其背後還與多家信托公司存在業務往來。
記者了解到，部分信托公司今年還為保千裏發行過集合資金信托。如某信托公司今年年中發行的信托產品，預計募集規模15億元，向保千裏發放貸款，期限24個月。
質押股份被凍結
除信托貸款外，保千裏第壹、第二大股東所持股份接連陷入司法凍結，可能也將給業內部分信托公司帶來難題。
保千裏股東結構顯示，公司第壹大股東為自然人莊敏，持有保千裏8.55億股股份，占總股本的35.07%；公司第二大股東為深圳日升創沅資產管理有限公司(以下簡稱“日升創沅”)，持有保千裏3.40億股股份，占總股本的13.95%。自2015年起，上述兩位股東開始不斷質押其持有的保千裏股份。
Wind數據顯示，自2015年至今，莊敏持有的保千裏股份進行過34次質押，日升創沅持有的保千裏股份進行過23次質押。曾經參與上述質押的信托公司有西藏信托、廈門信托、華能信托、渤海信托、陜國投、長安信托等，其中西藏信托、廈門信托、渤海信托、陜國投、長安信托等公司參與的股權質押尚未披露解押情況，涉及質押股份數量為4.54億股。
今年9月份起，保千裏開始陸續披露公司股東持有股份被司法凍結的情況。截至昨日(12月21日)，日升創沅持有的3.40億股股份已全部被凍結，而莊敏持有的8.55億股股份已被多家法院輪候凍結。
業內信托觀察人士指出，如果質押給信托公司的股份被凍結，那麽這部分增信在解凍之前將難以實現，信托公司將無法馬上通過處置質押股票回收債權。
而除了保千裏，上市公司龍力生物也出現了信托貸款違約。針對近期上市公司信托貸款頻頻違約，有信托機構研究員稱，上市公司也有優劣，不能因為有上市光環就忽略了風險要求，尤其今年以來通過信托公司做信用貸融資。總體而言，需要從行業、上市公司業務經營、杠杠水平、現金流狀況、盈利能力、融資渠道多元性等方面有效識別風險。
年底了，大家都為了自己的利益忙活著。