1949到2005年的人民幣匯率改革的綜述
從1949年到2005年，我國外匯體制變革大體經歷了五個階段。壹是“匯率基本穩定期”，從1949年---1980年12月，歷時31年；二是“雙重匯率制”，從1981年1月---1984年12月，歷時3年；三是“回歸單壹匯率制”，從1985年1月---1993年12月，歷時9年；四是“以市場供求為基礎的人民幣匯率制度”，從1994年1月---2005年7月，歷時11年半；五是“以市場供求為基礎、參考壹籃子貨幣進行調節、有管理的浮動匯率制度”，從2005年7月至今。匯率機制作為壹個價格機制，既是壹個國家宏觀經濟政策的組成部分，也反映了整個國際經濟與貿易、資本流動的客觀環境變化。為了幫助大家更好地了解和認識本次人民幣匯改的意義，現對我國外匯體制沿革及變遷做簡要回顧：
匯率基本穩定期。建國初期，匯率主要根據當時國內外的相對物價水平來制定並調整。1953年後開始參照西方各國的匯率進行調整，並逐漸同物價脫離。在當時國際上實行以美元為中心的固定匯率制度下，人民幣匯率與英鎊掛鉤，只在英國宣布英鎊升值或貶值時作相應調整。到1972年底，人民幣匯率基本保持在1美元兌換2.46元人民幣。從1953年到1972年底的20年間，人民幣對英鎊的匯率只在1967年11月英鎊貶值14.3%時調整過壹次，從1英鎊折合6.893元人民幣調整至5.908元人民幣。1973年西方主要國家普遍實行浮動匯率後，我國原則上采取盯住貨幣籃子的匯率制度，根據貨幣籃子平均匯率的變動情況來確定匯率。1949年至1980年30多年間人民幣匯率是基本穩定的，是當時世界上最穩定的貨幣之壹。應該說，當時的匯率政策是與計劃經濟體制相適應的，人民幣基本穩定的政策，有利於當時外貿企業內部核算和各種計劃的編制和執行。以至於在改革開放後壹段時期內，對外貿易仍實行嚴格的計劃管理和統壹經營，進出口都按國家批準的指令性計劃進行，並實施“出口收購制”和“進口調撥制”。即出口商品貨源按國內計劃價格收購，進口商品的內銷按國內調撥價供應；出口商品的外銷和進口商品的購進則按國際市場價格作價。隨著時間的推移，這種計劃體制逐步脫離了進出口貿易的實際，且內外有別的規定割斷了國內外市場價格的聯系，匯率風險也隨之產生。雖然匯率波動加上國內外兩種市場價格給出口企業造成很大虧損，但當時國家的政策是進口補貼出口，這種國家統負盈虧的狀況使得企業形成嚴重依賴性。因此，在計劃經濟體制下，匯率只是外貿的工具，壹方面，內外雙重標準的外貿價格體制會招致風險；另壹方面，盈虧由國家兜底的狀況又使得企業缺乏風險意識，隨著國家經濟體制改革的推進，這種匯率體制不可避免地受到巨大沖擊。
雙重匯率制。1979年以來，為了調動企業出口的積極性，國家開始實行了外匯留成制度。由於企業持有的外匯指標留成額度與現實生產需求之間有壹個時間差，加上在企業現實的經營活動中，企業作為創匯者與用匯者的雙重身份常常發生職能上的分離。因此，在1980年10月開創了外匯調劑業務，建立了外匯調劑市場，全國各地紛紛設立了外匯調劑中心，形成以外匯調劑市場上的外匯供求關系為基礎的外匯調劑價格。20世紀80年代，隨著改革開放的大門徐徐開啟，計劃經濟逐步向市場經濟過度，對人民幣高估帶來的問題逐漸顯現，壹些外貿企業出現了“出口越多虧損越多”的經營困境。據統計， 80年代初，全國進出口總額只有約幾百億美元，對外貿易的持續逆差，使國家面臨外匯短缺的局面，所以在外貿體制改革後，提出了“獎勵出口，適當限制進口”的方針，而與此相配套的兩種官方匯率適時產生。從1981年起，人民幣實行兩種官方匯率：壹是繼續保留人民幣的公開牌價，主要適用於非貿易外匯收支；二是貿易外匯的內部結算價，開始把企業的利益與進出口業務掛鉤。由於實行了外匯留成制度和貿易內部結算價，壹定程度地刺激了出口，增加了外匯儲備，1981年到1983年，我國的外匯儲備數量由27億美元增加到89億美元。貿易外匯的內部結算價的出臺是為了適應外貿體制改革後鼓勵出口、限制進口的需要，其定價標準是在往年全國出口換匯成本的基礎上上浮10%作為利潤來定價的，因此，外貿出口企業由虧轉盈的效果是比較明顯。其貿易外匯內部結算價與非貿易使用的掛牌匯價之間的差價實際上相當於對外貿出口的壹種補貼，因而對進出口確實起到了壹種調節作用。雙重匯率脫胎於新舊體制並存、膠著的狀態之下，它作為當時外貿體制改革的“權宜之計”發揮了積極作用。但隨著市場經濟的逐步建立，國內包括價格改革等壹系列改革的深入，也失去了應有的生命力。隨著產品價格的放開，出口成本的上升，貿易外匯內部結算價格對出口的促進作用已不明顯。因此，調整在所難免。
回歸單壹匯率制。1985年1月1日起，國家取消了貿易內部結算價，實行單壹匯率。從1985年起，我國經濟發生了深刻的變化，國家財政對國有企業進出口補貼下降，到1990年取消了出口財政補貼。當政府逐步減少行政手段幹預進出口貿易時，匯率對出口量進行調節的作用開始加大。此間人民幣官方匯率先後在1986年7月、1989年12月和1990年11月進行了三次大的貶值調整，擬通過人民幣貶值來刺激出口。但由於我國出口商品價格彈性低，因而靠降低價格並沒有按比例擴大出口額，人民幣匯率貶值總的效益差強人意。內部結算價取消後，實際上存在的是官方牌價匯率與外匯調劑市場並存的雙重匯率，其根源就在於外匯短缺，外匯供不應求，外匯資源在外匯需求與外匯供給者之間的配置“錯位”，造成官方牌價“有價無市”。外匯調劑市場的繁榮成為這壹時期的重要標誌。1991年國內實際利率和投資收益均高於發達國家，1992年我國外資流入170億美元，比上年增長50%，說明國際社會承認中國的相對比較優勢。在這種情況下加快改革開放步伐，迫切需要外匯管理體制更深度、更廣度的變革。
以市場供求為基礎的人民幣匯率制度。1994年1月1日，我國宣布進行外匯體制改革，人民幣官方匯率與市場匯率並軌。以1993年底的外匯公開市場匯率1美元折合人民幣8.7元作為人民幣市場匯率，並實行以市場供求為基礎的、單壹的、有管理的浮動匯率制度。“有管理”主要通過銀行結售匯制度及外匯周轉頭寸管理制度體現，當然進出口核銷制度的推出也是壹項重要內容。1994年的改革是對外匯管理體制的壹次根本性的變革，建立了銀行間外匯市場，它的穩定運行，保障了銀行結售匯體制的有效運行。1996年對外匯體制改革繼續深化，企業感觸最深的壹點就是可以不經過計劃審批，只要憑著有效證件，就可以到外匯指定銀行購買外匯。1996年11月27日，中國人民銀行正式致函國際貨幣基金組織，宣布自1996年12月1日起實行人民幣經常項目可兌換，人民幣匯率形成進壹步邁向市場化。1997年亞洲金融危機爆發，中國政府審時度勢，承擔了人民幣幣值穩定的責任，受到了國際上的壹致好評，但自身的經濟發展也受到了壹定影響，外匯市場也不例外。應該說，人民幣匯率的“浮動”主要是體現在1994年到1997年這壹時期，1997年後，則是“穩定”地盯住美元。因此，盡管匯率政策服從貨幣政策的總體需要，但匯率政策的倒逼作用越來越大，貨幣政策的獨立性越來越弱。特別是隨著人民幣匯率對外匯資源的配置主要從貿易領域擴大到貿易與資本流動並存的時候，外匯管理的難度和潛在的匯率風險也越來越大。
以市場供求為基礎、參考壹籃子貨幣進行調節、有管理的浮動匯率制度。2005年7月21日，中國對匯率進行了進壹步調整，不在以盯住美元為主，而是實行了以市場供求為基礎、參考壹籃子貨幣進行調節、有管理的浮動匯率制度。預計在未來的幾年，隨著入世後金融市場的全面開放，我國的匯率制度將會進壹步深化，宏觀監管的力度會加強，市場對外匯需求的調節作用越來越大，人民幣匯率的浮動的幅度會加大。
（《外債信息》2005-11期）