中簽倒虧1100港元！奈雪的茶上市首日破發，新式茶飲江湖風雲再起
和認購時的熱潮截然相反，奈雪的茶開盤即破發，報18.86港元，較招股價19.8元跌4.75%。隨後股價壹路下跌超過10%，截至上午收盤跌11.11%，報17.6 港元，市值301億港元。
相比昨天暗盤漲幅壹度超過10%，今日奈雪的上市表現不及預期。對於首日破發，有中簽者調侃道：“沒想到還虧了壹年的奶茶錢。”
按照上午收盤價來算，奈雪的茶中簽者壹手（500股）浮虧約1100港元。
奈雪的茶今日的破發早有端倪。數據顯示，截至最後認購期，奈雪的茶最終認購額超過2200億元，超額認購超430倍，認購申請超過64萬份。這樣的認購表現在新股中雖說熱度不錯，但是從情緒上來講，遠遠不及壹些市場熱門股，如時代天使認購超2079倍、快手達到1204倍。
6月29日下午，奈雪的茶登陸暗盤，盤初雖壹度漲超11%，但漲勢未能延續，交易期間壹度破發，最終老虎證券暗盤收跌1.31%，富途證券暗盤收漲1.77%。由此可推斷，6月30日上市首日，奈雪的茶股價並不樂觀，破發幾率較大。
當然，最重要的還是和公司“不賺錢賺吆喝”的業績表現息息相關。
據招股書顯示，奈雪的茶2018年、2019年、2020年的收入分別為10.87億元、25.02億元、30.57億元，凈利潤虧損額分別為0.66億元、0.39億元、2.02億元。
從經營數據來看，奈雪的茶目前情況同樣不樂觀。
2018年~2020年，平均單店日銷售額分別為3.07萬元、2.77萬元、2.02萬元，每間茶飲店的平均每日訂單量則由2018年的716單降至2019年的642單，2020年進壹步下降至470單。
單筆訂單的銷售額，除了壹線城市在三年內保持持續增長，由41.7元增至44.2元之外，新壹線城市、二線城市、其他城市的單筆訂單銷售額均有顯著下滑，可以說，奈雪整體單筆訂單平均銷售額全靠壹線城市支撐，倘若壹線城市的提價也已到天花板，公司的經營狀況或許將會更糟。
同時，各家茶飲品牌之間也在“暗戳戳較勁”。
根據相關報道，喜茶D輪融資即將落定，本輪融資方均為老股東，估值達到600億元。在此之前，喜茶於2020年3月完成了C輪融資，投後估值超過160億元。對此，喜茶方面表示：“不予回應”。
而同為頭部品牌的奈雪的茶，其估值為300億元，僅有喜茶的壹半。壹旦喜茶完成本輪融資，意味著新式茶飲行業品牌估值紀錄將再次被刷新。
此外，據媒體報道，近日因魔性主題曲在各大網絡刷屏的蜜雪冰城，也已完成20億元的首輪融資，由高瓴資本和美團旗下龍珠資本聯合領投，該輪融資後蜜雪冰城估值超過200億元。
與其他茶飲品牌不同，蜜雪冰城主打下沈市場。全天候 科技 報道稱，根據消息人士透露，目前蜜雪冰城門店數量已經接近1.5萬家，預計年底將達到2萬家。
根據《2020新式茶飲白皮書》，預計到2020年底，新式茶飲市場規模將突破1000億元，2020年茶飲市場規模仍將是咖啡市場規模的2倍以上。
實際上，從去年起，國內茶飲行業就開始變得熱鬧起來。不僅業內融資頻率在逐步上升，資本也將目光從頭部品牌轉向了中腰部品牌。
熱錢蜂擁而入，新茶飲風起雲湧。如今的市場，四分天下格局已定，喜茶、奈雪穩穩把持第壹梯隊，茶顏悅色守城第二梯隊，茶百道、書亦燒仙草、CoCo都可堅守第三梯隊，還有那個“不講武德”的蜜雪冰城，正從下沈市場走向壹切可能的地方。
我註意到，喜茶此次公布最新融資消息正好在奈雪的茶掛牌上市前夕。有分析指出，喜茶此舉或是在為上市計劃做鋪墊。
徐雄俊認為：“奈雪的茶正處於上市的關鍵階段，喜茶此次公布高估值，無疑會影響市場和資本的壹些看法和判斷。而到了其真正上市的階段，估值和市場的反饋或將更好，資本也能獲利更多。此外，較同行更高的估值，也會在無形中對其他品牌產生‘碾壓之勢’，間接影響到市場競爭格局。”
他進壹步指出，從整個行業來看，喜茶、奈雪的茶、蜜雪冰城陸續刷新估值紀錄，無疑釋放出了壹個信號，那就是行業正在往高度集中的方向發展，頭部品牌的優勢不斷被鞏固，未來給中小品牌以及個體商家的生存空間或將更小。
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