期貨套期保值的套期保值
壹、PVC(6460,-50.00,-0.77%)消費企業面臨的風險.
PVC消費企業壹般在市場上采購PVC原材料,通過進壹步加工,生產出PVC系列產品,進而在市場上進行銷售,以獲取利潤。這類企業在生產經營中面臨的主要風險有:
1、原材料采購風險:PVC價格受市場波動影響,造成消費企業原材料采購價格的不穩定,尤其是面對批量較大的年度訂單,風險較大。對於PVC消費企業來說,原料采購是壹個兩難的選擇。若企業為保持生產穩定和防止原料價格上漲,大量采購PVC,但是可能面臨當銷售產品時產品價格下跌,生產經營陷入虧損的風險。同時,原料的大量采購也耗費壹定的倉儲成本。另壹方面,如果PVC采購不足或者不采購,就可能面臨裝置減產、停產的危險。
但是,當原料行情價格下跌時,企業往往也會遇到即使虧損也要采購的情況。如果不采購原料或者少采購,客戶的需求就無法得到保障,就會導致客戶的流失,影響企業的銷售業績。同時企業和原料廠商往往是簽訂供需合同,采購的數量是確定的,企業違約不僅會被處以巨額違約金,而且還會遭受信譽損失。所以,企業只得按協議采購原料,並且承擔相應的風險,生產越多,虧損越多。
2、產品銷售風險:PVC消費企業在對原材料進行加工後,產品只有順利銷售才可以實現利潤。市場具有買漲不買跌的心態,當然當產品價格偏高時,下遊企業對於高價的抵觸心理依然存在。當產品價格下跌時,下遊企業采購謹慎,此時企業利潤已經因產品跌價而受到擠壓,若銷售再度不暢,則盈利目標很難實現。
針對以上常見問題,企業僅僅通過現貨操作,對於困境愛莫能助,但通過期貨套期保值,上述風險卻可以迎刃而解。
二、PVC消費企業如何進行套保以規避風險.
2011年11月底開始,PVC現貨價格開始上漲,節前備貨將逐步開啟,PVC消費企業預計這種趨勢將會持續,且未來亦有PVC消費計劃,由於廠房庫存空間有限,現在不宜大批采購,且大批采購占用大批流動資金,不利於企業正常生產運營,而且倉儲費用也是壹筆不小的開支,但是後期企業確需PVC原材料,到時候不得不高價采購,提高企業生產成本,壓縮利潤。由於存在PVC期貨,企業可以在期市上進行買入套保,鎖定成本。具體操作步驟如下:2011年11月下旬,預期現貨價格將上漲,且期貨市場亦呈現上揚走勢,該PVC消費企業於24日在期貨市場以6580元/噸的價格買入300手V1205,此時現貨市場價格為6450元/噸。
1個月以後,現貨市場價格如期上漲至6600元/噸,若沒有期貨市場的操作,則企業生產成本將上升,但此時期貨價格亦上漲,企業在買入現貨1500噸的同時,可以以相對高價對期貨進行平倉。