中證500如何選？
500是個好指數
筆者個人比較喜歡中證500，小夥伴如果看好未來成長股機會，中證500指數應該是妳不錯的選擇。
第壹，編制好。該指數由全部A股除滬深300指數成分股之外規模大、流動性好的500只股票構成，成份股質地優良，為投資者省去了選股煩惱，個股權重也相對分散，前十大權重股占比合計僅為5.11％，有利於避免單只股票波動對指數的影響。
第二，行業好。從行業分布來看，中證500指數以醫藥生物、計算機、電子等新興行業為主，這些行業具有高成長性和業績彈性，能推動指數不斷上漲。
第三，表現好。數據顯示，過去10年，中證500指數的年化收益率為6.8％，遠優於上證綜指2.66％和深證成指0.68％的同期年化收益。同時，中證500指數估值自2015年牛市高點以來持續降低，最新指數PE為16.91倍，PB為1.6倍，處於歷史估值1％的最低區間。
三種玩法供妳選
當前中證500指數基金有近60只，這麽多長相差不多的基金，究竟該如何選擇呢？筆者覺著，大概有這麽三種玩法：
玩法壹：普通指數基金
顧名思義，就是買普通的500指數基金，包括場內交易的中證500ETF基金和場外交易的普通500指數基金、中證500ETF聯接基金等。
它們就是被動復制中證500指數，不做任何其他花裏胡哨的操作。壹般來說，這類品種規模比較大，能容納非常龐大的資金量來投資，表現穩定，通常是機構投資者最愛。
部分普通中證500指數基金情況壹覽
（數據截至：2019年1月23日）
上表中，筆者剔除了1億元規模以下的基金，總***有24只。目前規模最大的500基金為510500南方中證500ETF，規模高達335億元。
普通指數基金被動跟蹤中證500指數，業績差距不大。2019年業績最好的基金為510510廣發中證500ETF，收益率為3.59％；最近1年、最近2年、最近3年和最近5年，業績表現最好的均為162216泰達宏利中證500；從成立以來的年化收益率來看，也是泰達宏利中證500最高，年化收益為8.38％。
從收費模式來看，普通指數基金管理費為0.5％/年、托管費為0.1％/年的最多，這也是業界的平均收費標準。不過，有3只基金的收費比別人高壹倍，包括162216泰達宏利中證500、165511工銀瑞信中證500和165511信誠中證500，它們的管理費和托管費分別為1％和0.2％。162216業績好倒也算了，其他兩只賺得沒人家多，收費那麽貴，有點不厚道。
玩法二：增強指數基金
這類基金通過增強策略來獲得超額收益的。壹般來說，它們會把80％的倉位配置成指數的成分股，剩下20％的倉位玩壹些主動管理。從過去來看，大多數增強型指數基金都獲得了超額收益，不過也有少部分做得還不如普通指數基金。
增強的超額收益來自哪裏呢？大概有這個幾個途徑：壹是打新，二是主動選股的阿爾法收益，三是股指期貨的套利。
中證500增強指數基金情況壹覽
（數據截至：2019年1月23日）
從上圖我們看到，增強型的中證500指數基金有22只（A/C份額分開計算）。000478建信中證500增強和富國中證500增強位居規模前兩位，分別達到33億元和29億元。
2019年業績表現最好的為中金中證500增強A，收益率超過4％，可惜規模太小，才2500萬，分分鐘要清盤的節奏。161027富國中證500位居第二，收益率為3.67％，比普通500基金最好的廣發中證500ETF（3.59％）好了壹丟丟。從最近1年情況看，增強型的500基金明顯跑輸了普通500基金，比如000478近1年下跌31％，比95％的普通500基金都跌得多。從最近3年情況來看，增強型基金還是表現要好壹些，如創金合信中證500增強A/C僅分別下跌2.65％和2.22％，而同期普通500基金跌幅最大的都超過了25％，說明還是有增強效果的。
從收費模式來看，增強指數基金比普通指基貴不少，管理費1％/年、托管費為0.2％/年的最多，還有收管理費1.2％的。
特別強調壹點，增強基金有壹個最大的敵人，那就是規模。表現好的增強基金，如果規模大了，超額收益會下滑很多，最典型的栗子就是000478建信中證500增強。這只基2015年和2016年表現都非常搶眼，後來規模迅速增加到幾十億，導致超額收益下滑，最近2年業績表現在同類基金中真不是壹般的差。
玩法三：500策略基金
最典型就是中證500行業中性低波動指數（簡稱500SNLV，代碼：930782），它是從中證500指數中選取波動率最低的150只股票作為成分股。低波動策略跟紅利等策略壹樣，也是國際上比較成熟的指數策略，長期收益不用擔心，會比中證500指數高不少。有數據有真相：
中證500低波VS中證500最近10年走勢對比圖
看到沒？最近10年，中證500低波動指數的漲幅為239.25％，中證500指數漲幅為87.09％，前者是後者的3倍！
當前跟蹤中證500低波指數的基金包括：003318景順長城中證500行業中性低波和512260華安中證500低波ETF以及聯接基金，華安旗下的兩只基金成立時間較晚。
綜合來看，中證500低波動作為純指數基金，基金費率跟普通指數基金壹樣，管理費為0.5％，托管費為0.1％，比中證500增強基金便宜壹半。