為什麽說世界經濟復蘇是壹個緩慢的過程！！！
金融危機遲遲揮之不去，延長世界經濟衰退的持續時間。主要經濟體央行公布的信貸市場狀況調查報告顯示，目前金融危機尚未解除，信貸條件依然偏緊。在信貸供應方面，銀行為規避風險，對企業和優質貸款條件有所放寬，但對居民住房抵押貸款和消費信用卡貸款條件緊縮。特別是進入5月份以來，由於對未來通脹和政府巨額財政赤字的擔憂，長期利率和銀行同業拆借利率趨升，信貸成本有所提高。在信貸需求方面，受經濟前景不明和失業率上升的影響，企業和居民對信貸需求減少。2月至4月，美國消費信貸連續大幅下降，信貸余額減少；歐元區對企業和居民貸款連續3個月增幅回落，英國貸款活動明顯減弱。此外，主要發達經濟體貸款違約率仍在上升，金融市場風險依然較大，股市持續回升的趨勢難以為繼，可能繼續在低位上起伏波動。沒有充分的信貸流動，世界經濟不可能復蘇。
房地產市場低迷，仍是世界經濟下行的主要壓力。由於失業率持續上升，信貸緊縮，住房需求回升困難。據美國抵押銀行協會調查，受當前住房抵押貸款利率趨回升的影響，住房抵押貸款申請數量從5月22日至6月5日連續3周大幅下降。同時，住房抵押貸款違約率和住房止贖比例繼續上升，待售房規模較大。壹季度住房抵押貸款違約率為9.12%，比去年四季度上升了1.24個百分點，創歷史新高；止贖住房比例為1.37%，高於去年四季度的1.08%。4月份，待售現房月供量為10.2個月，待售新房月供量為10.1個月，遠遠高於歷史平均水平。據統計，自房地產危機以來，約有750萬房主抵押貸款違約，其中今年將有350萬個房主違約。受信貸緊縮、待售房規模居高不下、止贖房銷售壓力大等因素制約，住房市場供過於求，決定近期房價難以明顯回漲，新房建築投資增長困難。只要房價繼續下跌、止贖住房比例上升，金融機構不可能擴大信貸規模。而且，居民住房財富負效應較大，直接影響居民的消費意願和支付能力。
宏觀基本面十分脆弱，經濟自主復蘇和增長的動力不足。當前世界經濟運行中顯露的積極變化主要是政策刺激的結果，宏觀經濟基本面仍十分薄弱。
在消費方面，由於失業率上升、股市和房市低迷，消費信貸緊縮等因素限制，消費者信心難以提振，可能繼續削減消費支出、增加儲蓄。美聯儲調查報告顯示，壹季度居民凈資產縮水2.6%，將嚴重抑制消費支出。據測算，凈資產每減少1美元，消費支出將減少5-6美分。如果股市和房市持續低迷，資產負效應將使今年消費支出下降約1個百分點。同時，5月份美國失業率上升到9.4%，4月份歐元區、日本失業率分別升到9.2%和5%。作為為滯後指標，預計今後幾個月失業率可能進壹步上升，成為制約居民消費支出持續穩定回升的主要因素。面對嚴峻的勞動市場，5月份盡管美國居民收入環比增長0.5%，而消費支出下降0.1%，儲蓄率則升到5.7%，這是1995年以來的最高水平。此外，政府支持個人收入增加的刺激政策即將退出，對消費的支撐作用也隨之消失，如果勞動力市場形勢仍沒有轉機，加上受當前能源價格上漲影響，購買力減弱，下半年居民消費支出能否穩定增長面臨嚴峻挑戰。
在投資方面，由於工業生產持續大幅下降，生產能力嚴重過剩，未來投資支出增長比較困難。1-5月份，美國工業生產環比平均降幅為1.3%，歐元區平均在2%以上，同比呈加速下滑趨勢。5月份，制造業生產能力利用率降至65.1%，歐元區降至70.5%，為戰後最低水平。生產能力利用率要從現在的低水平恢復到正常水平還需要壹段時期，意味著近期設備投資需求不大。
在外需方面，全球經濟衰退仍在持續，外需不振，拖累世界經濟復蘇。在美國的全部出口總量中，制造業出口占62%，出口需求減少，制造業生產難以回升。歐元區、日本和亞太地區經濟對外依存度高於美國，出口減少不僅表現為凈出口對GDP增長的貢獻有限，而且也反映在外貿企業失業人數增加對國內消費和投資需求產生的乘積負效應上。這也是歐元區、日本和亞太地區經濟衰退和下滑程度要比美國深、持續時間要比美國長的原因之壹。
國際初級品價格攀升阻礙世界經濟復蘇。國際石油平均價格從1月初每桶40美元攀升到6月初70美元的水平。5月份，石油平均價格比1月份上漲32.6%，非能源價格上漲9.2%，其中粗金屬和礦石產品價格上漲16.2%。當前國際能源價格大幅反彈，通脹預期提高，對消費支出持續回穩構成嚴重威脅。
財政赤字規模擴大，對世界經濟復蘇的政策刺激力度減弱。隨著各國金融救援措施和財政刺激政策的推出，各國中央財政赤字占GDP比重大幅提高。2009年美國財政赤字預計為1.84萬億美元，占GDP的12.9%，高於去年的3%，是二戰以來的最高水平。預計英國、日本、法國中央財政赤字占GDP比重分別從去年的4.2%、4.7%和3.3%，提高到今年的7.2%、7.1%和5.5%%。巨額的財政赤字和政府公***債務，不僅大大弱化了刺激政策的效果，而且可能延緩世界經濟復蘇步伐。由於各國政府大量發行國債，央行大量註資，加重了市場對通脹預期以及投資者對復蘇前景的擔憂。最近，美國、歐元區、英國長期國債需求減少，利率上升，利差擴大，壹方面，導致企業和家庭貸款成本上升，進壹步抑制經濟復蘇；另壹方面，長期國債利率上升推動住房抵押貸款利率由降轉升，進壹步抑制住房消費需求，對房價和住房銷售回升形成很大的壓力。
綜上所述，盡管世界經濟衰退最嚴重的時期可能已過去，但當前全球金融市場、房地產市場、就業市場和國際初級品市場形勢依然嚴峻，世界經濟仍處在衰退之中，而且繼續下行的壓力很大。因此，世界經濟復蘇將是艱難而緩慢的過程，需要各國政府繼續加大政策支持力度。樂觀地估計，美國經濟在去年四季度和今年壹季度經濟大幅下降之後，二三季度經濟將繼續衰退，但程度明顯減輕，第四季度有可能止退回穩；歐元區、日本由於對出口依賴較大，經濟衰退的程度要比美國深、持續要更長，復蘇時間要滯後於美國；主要發展中國家在內需的拉動下，逐漸扭轉經濟減速趨勢，增速逐漸回升。鑒於本次世界經濟衰退程度深、持續時間長，即使到今年年底或明年上半年世界經濟止退回穩，但經濟實際增長率在較長時期內可能要低於其潛在增長率。 在這篇文章裏有答案