淇濱轉債
1、淇濱轉債、上市日期：2021年5月7日發行規模（億）：1.5股票簡稱：啟斌集團初始轉換價（元）：13.15所屬行業：建材-玻璃票面利率：第壹年0.2%，第二年0.4%，第三年0.6%，第四年1.0%，第五年1.8%，第六年2.0%。到期贖回價格（元）：110（含最後利息）
2、附條件轉售條款：在本次發行的可轉換公司債券的最後兩個計息年度，如果公司股票連續三十個交易日的收盤價低於當期轉售價格的70%，則可轉換公司債券持有人有權將其持有的全部或部分可轉換公司債券按面值加當期應計利息向公司轉售。
1、債券評級：AA+可比標的：奧瑞轉債，AA+評級轉債標的，換股價值相近，可轉債現期換股價值123.79，轉換溢價率為2.46%，可轉債交易價格為126.829元。
2、上市估值：2021年1-3月，公司實現營業收入29.22億元，同比增長124.96%；歸屬於上市公司股東的凈利潤8.8億元，同比增長448.14%。公司最新PE（TTM）17.4，Pb（MRQ）4.26，最新股價16.48，折算價值125.32元。參照奧瑞轉債，淇濱轉債規模較大，轉換價值略高。考慮4%-8%的溢價率，淇濱轉債的估值為130-136元。
3、淇濱轉債投資價值按6年期AA+中國債（2021年4月6日）公司債估值4.12%計算，到期贖回110元。凈負債約89.73元，對應面值的YTM為2.24%。債底保護相對較好。若全部可轉換公司債券按13.15元轉股價格轉股，對總股本（流通股數占100%）的攤薄為4.25%。
4、淇濱轉債的定位應高於萬清轉債（AA+，余額10億元，平價98.38元，對應轉債價格117.60元）。靜態來看，目前其濱海可轉債按面值上市首日獲得的轉換溢價率應該在19%-23%之間，價格在119-123元，可能性不大。打破。若網上認購690萬支淇濱可轉債，頂格認購的勝率應為0.0109%。