美股為什麽喜歡回購股份，而很少通過增發再融資？
在美股市場股票的回購已經形成了壹套非常成熟的制度，巴菲特曾表示對回購股份的喜愛：?包括美國銀行在內的多家伯克希爾?哈撒韋公司投資過的公司，壹直以來都在回購股票，許多公司回購股票的數額相當驚人。
我們非常喜歡這種股票回購，因為我們相信大多數情況下，公司回購的股票在市場中是被低估的。畢竟，我們持有這些股票的原因也是因為我們相信這些股票被低估了。當公司的經營規模不斷擴大，但流通股數量不斷下降，股東將會非常受益。?
美股上市公司回購股票始於上世紀80年代，經過幾十年的發展已經可以說形成了壹套非常成熟的制度。2009年初金融危機見底以來，美股上市公司回購股票的熱情持續升溫。到了2013年，美股月均股票回購達到560億美元，創下金融危機以來最高水平。僅在2013年壹年間，標普500指數成分企業就把近70%的自由現金流用於回購自身股票，蘋果、埃克森美孚、輝瑞以及通用電氣、沃爾瑪等行業巨頭壹馬當先，並催生了許多美股大長牛。
所以說，美股回購的積極意義主要在於，壹是對股價而言，可以稱為是?股價穩定器?，二是相對於分紅而言，是對股東更好的壹種回饋方式，堪稱?分紅升級版?，三是站在上市公司角度上看，股票回購是?現金管理利器?。
但是同時股票回購埋下了兩個雷，壹是增加了高管存在濫用股票回購損害股東利益的可能。英國《金融時報》指出股票回購的真正受益者未必是公司股東而是高管這些內部人士，因為他們的薪酬很多時候取決於公司股票的表現。二是由於股票回購當中可以增加杠桿，存在借款加杠桿的這種行為將導致公司債務違約風險上升。
美聯儲不斷抑制利率，借錢變得便宜，導致公司發行的債務激增，這些債務的大部分沒有用於合並，收購或資本支出，而是用於股票回購和股息發行的資金，越來越多的股票回購是通過使用杠桿進行的。