想聽聽專業人士對雲南銅業(000878)這支股票未來走勢的壹些分析。
■華泰證券
日前, 雲南銅業(000878)披露2005年度業績快報,每股收益達0.62元,比去年同
期增長106.67%;主營業務收入超過134億, 比去年同期增長86.32%;主營業務利潤超
過11.37億, 比去年同期增長84.06%;凈利潤超過4.936億,比去年同期增長106.16%,
是上市當年凈利潤的4倍.公司2005年實現電解銅產量320,066噸,黃金產量6,025.96
公斤,白銀產量402,705.7公斤,硫酸產量672,237噸,名列全球銅業前20強,中國銅工
業第三強,中國有色金屬行業銷售收入前十強.目前國際和國內銅市場處在較去年平
均價格更高的水平,公司作為目前中國銅冶煉和銅加工規模最大的企業之壹,主要產
品的市場占有率為12%, 並且根據公司"十壹五"規劃,到2010年公司的工業總產值達
到205億元,利稅總額達到22億元,進入世界銅工業前十強.
隨著國民經濟的發展,銅的需求量不斷擴大,而銅在我國又屬相對短缺的工業產
品,國家對該行業的優惠政策將長期存在.根據年報該股10送3對價後動態市盈率僅7
倍左右, 是兩市股價最低的銅生產企業.在行業產品能源和原材料趨漲的背景下,雲
南銅業的競爭能力與盈利能力都將充分體現,投資價值凸顯.
(000878)雲南銅業:股改助推做優做強
■證券時報
就在股改正處於如火如荼之際,雲南銅業有傳來業績翻番喜訊:業績快報顯示,2
005年度公司每股收益達0.62元,同比增長106.67%;主營業務收入超過134億,同比增
長86.32%;主營業務利潤超過11.37億,同比增長84.06%;凈利潤超過4.936億,同比增
長106.16%.目前,國際和國內銅市場處在較去年平均價格更高的水平,市場有理由對
雲南銅業未來發展持續看好
公司表示,股蓋工作的順利推進將進壹步完善公司法人治理結構,不斷增強企業
的核心競爭力,提高公司質量,使雲南銅業走上長期健康發展的道路;同時,積極把握
好當前資本市場至多變革所帶來的歷史機遇,實現做優做強做大的目標,向世界級的
現代化銅工業企業奮力邁進.
雲南銅業於1988年6月2日在深交所掛牌交易,當年實現凈利潤1.24億,其後業績
穩步攀升, 2005年凈利潤超過4.936億,是上市當年凈利潤的4倍!公司的成長性優勢
明顯.雲南銅業為雲南銅業(集團)有限公司控股的上市公司, 前身為雲南冶煉廠,始
建於1958年,是國家"壹五"期間156項重點項目之壹.
雲南銅業是以生產和銷售電解銅及其加工品為主,工業硫酸 ,黃金,白銀等附加
產品為輔的專業化公司,是中國銅冶煉和銅加工規模最大的企業之壹.主要產品的市
場占有率12%,是國內陰極銅的主供應商.公司名列全球銅業前20強,中國銅工業第三
強,中國有色金屬行業銷售收入前十強;是中國第壹個加入國際銅業協會的企業.
公司2005年圓滿完成了年初制定的各項生產經營目標, 實現電解銅產量320066
噸, 黃金產量6025.96公斤,白銀產量402705.7公斤,硫酸產量672237噸,業績大幅增
長.
根據公司"十壹五"規劃的安排:到2010年公司的工業總產值達到205億元, 利稅
總額達到22億元;公司將全面實現雲南銅業"做大做強"的目標,將公司建成國內壹流
,國際聞名的,進入世界銅業前十強的現代化的銅工業企業.
(000878)雲南銅業:去年凈利增幅翻番
■證券時報
日前,雲南銅業披露2005年度業績快報,每股收益達0.62元,比去年同期增長106
.67%;主營業務收入超過134億,比去年同期增長86.32%;主營業務利潤超過11.37億,
比去年同期增長84.06%;凈利潤超過4.936億, 比去年同期增長106.16%,是上市當年
凈利潤的4倍.
據了解,公司2005年實現電解銅產量320,066噸,黃金產量6,025.96公斤,白銀產
量402,705.7公斤,硫酸產量672,237噸,名列全球銅業前20強,中國銅工業第三強,中
國有色金屬行業銷售收入前十強.
業內人士認為,目前國際和國內銅市場處在較去年平均價格更高的水平,公司作
為目前中國銅冶煉和銅加工規模最大的企業之壹, 主要產品的市場占有率為12%,並
且根據公司"十壹五"規劃,到2010年公司的工業總產值達到205億元,利稅總額達到2
2億元,進入世界銅工業前十強.
(000878)雲南銅業:不圖個人名利,只圖百年銅業
■證券時報
在已是草長鶯飛的春城昆明,記者見到了有"N高董事長"之戲稱的雲南銅業股份
有限公司董事長鄒韶祿先生.作為國家特殊貢獻專家,全國勞模,教授級工程師,高級
經濟師,高級政工師,企管學博士的他,不沾染絲毫的書卷迂腐氣息,卻是渾身洋溢著
鮮活的活力,感染著他身邊的每壹個人.
(壹)
"越簡單越好"———這是鄒韶祿個人的生活信條, 也是他領導下的雲銅集團及
雲南銅業的處世原則.擁有13400名在職員工的雲銅集團(包括雲南銅業), 僅有80人
的管理團隊, 人均創利稅水平為同行之冠,人均年收入為雲南冶金系統之冠;雲銅集
團220臺公車2002年壹舉實行車改, 不僅收回1600萬元現金,而且每年還節省下1400
萬元費用.雲銅成為可能是唯壹壹家沒有專職司機,專職秘書的超大型企業.
出身於三代工人家庭的鄒韶祿,當過知青,當過工人,在三家超大型企業:雲錫公
司,中國有色昆明公司,雲銅公司任過職,對企業究竟需要什麽十分清楚.他明確提出
雲銅的行事原則:依法經營, 規範運作,科學管理,自我約束.對其自身和集團中高層
領導壹貫強調要"善於學習", 培養政治敏感性,經濟敏感性和政策敏感性,在積極規
避各種風險的同時,充分利用好現有的政策減員增效,發展企業,造福股東.
他上任雲銅的11年間,雲銅中高層加上技術骨幹等3000人的隊伍,迄今沒有壹人
主動辭職,沒有出現過壹例嚴重違規違法事件,形成了壹個善於學習,善於思考,立誌
創新,不斷進取的戰鬥集體———
雲南銅業是中國第壹個加入國際銅業協會的企業, 是第壹個發行10億元以下企
業短期融資券的A股上市公司……思辨性地創造發展成為雲銅生命的靈魂.
(二)
作為董事長, 鄒韶祿的手機號碼是公開的.就在我們采訪他時,壹名素不相識的
老師打他手機詢問公司最近生產情況,討教投資雲南銅業的前景.他從不拒接這樣的
電話.對待股東,他都不乏坦誠不乏報答之心———雲南銅業上市以來的分紅派現金
額已經超過上市募集的資金;目前所有的指標都已經遠遠超過招股說明書的承諾;公
司年報壹直被出具無保留意見的審計報告……這正符合他壹貫為人處世的"平民化"
,"親民化"作風.
同時身為雲銅集團董事長的鄒韶祿, 被問得最多的問題之壹是雲銅集團如何支
持雲南銅業的發展.他均誠懇相告.
雲銅集團最大的優勢之壹是銅礦資源儲備豐富.領雲南省政府之命,雲銅集團正
在統壹整合全省銅礦資源,其名下已經探明的銅礦儲量為700萬噸,估計尚有500多萬
噸儲量還在勘探中.而據稱,作為礦藏資源大省的雲南,全省面積37萬平方公裏,僅有
3萬平方公裏經過地礦勘探,所余礦藏增量空間應該是非常巨大的.
每年雲銅集團以市價供應給雲南銅業的精銅占其需要量的1/3,粗銅半數以上也
來自集團供應, 大大緩減了雲南銅業銅原料采購的不足.但目前,銅業的利潤絕大部
分滯留在銅礦開采環節, 這很大程度地影響到作為銅冶煉企業的雲南銅業的盈利水
平,造成雲南銅業與A股市場上的某些銅業企業盈利能力的差距.對此,鄒韶祿明確表
示, 壹待雲南銅業股改順利完成之後,公司實施再融資之時,雲銅集團將把考慮已久
的成熟的銅礦資產通過增資擴股註入股份公司, 徹底解決壹直制約著雲南銅業利潤
率上升的礦山資源環節斷裂問題.讓雲南銅業的發展不孚市場翹首已久的厚望.
其實, 早在多前年,雲銅集團在這方面已有動作:已經把大紅山銅礦二期開發與
雲南銅業的配股項目結合在壹起,自去年開始,大紅山銅礦每年給雲南銅業提供8000
—10000噸精銅, 由此去年給雲南銅業帶來近1億多元的利潤空間.公司預計不到6年
就將收回該礦的全部投資.
雲銅集團務實的支持是雲南銅業2005年業績迅猛增長的主要原因之壹. 2005年
公司銷售收入同比增長約50%,利潤同比增長100%.鄒董事長表示,隨著"十壹五"期間
10個新項目的逐步投入產出, 產能的逐步放大,2006年雲南銅業業績還將繼續提升,
力爭5年完成躋身世界十強的目標.在他眼中, 雲南銅業"十壹五"規劃藍圖正日益走
向燦爛的現實.10個新項目需要投入130億元資金, 而對壹項項資金來源鄒董事長成
竹於胸,清晰道來,把握十足……屆時,電解銅產量將由今年的35萬噸猛增至60萬噸,
讓雲南銅業壹舉晉身國內銅業三甲,世界銅業十強.
"雲南銅業是雲銅集團的'核心',是'龍頭',在集團強大的後盾支持下,雲南銅業
將帶領雲銅集團實現跨越發展,做大做強,以打造百年雲南銅業."
(三)
自鄒韶祿董事長1995年上任雲銅算起,雲南銅業電解銅產量將在15年內完成從9
萬噸———60萬噸的飛躍, 而之前產量達到6萬噸用了30年的時間,由6萬噸———9
萬噸則用了10年時間完成.比較其中的原因,資本市場為公司騰飛提供了寬敞的跑道
;同時,科學決策機制起到了關鍵的助推作用.
雲銅集團目前的運作模式是"四統壹"下實行委托雙層管理體系:即集團各屬企
業的生產規劃投資,市場營銷,勞務人事,財務核算均由集團統壹決策規劃部署;而各
屬企業卻又以獨立法人資格承擔經濟責任,實現自主經營,自負盈虧,自我積累,自我
發展.鄒董事長認為,十幾年的發展成果表明,這種收放有度,責權分明的管理運行模
式十分有效,是雲銅能夠健康發展到今天的關鍵所在.
此外,科技進步也為雲南銅業做出了優異的貢獻.其冶煉所用的艾薩爐(單爐)七
項主要指標均居世界第壹, 保證了公司不斷地刷新產能目標———從年生產設計能
力60萬噸已經跨越到80萬噸的實際生產能力.
"經濟力做強, 文化力制勝"是鄒韶祿堅守的信念之壹.雲銅十幾年培育出來的"
做大做強"的企業文化精髓,激勵著雲銅人不斷地進取,不斷地挑戰新的高度.
(四)
鄒韶祿坦誠地告訴記者,做壹個為國家,為企業,為股東,為員工負責任的董事長
,他的眼睛不能僅盯著國資委發給的年薪獎金,不能為了提高個人年薪待遇而著意營
造極其優秀的個人業績.這是他所不齒的短視行為.他的目標是"打造百年雲南銅業"
, 因此雲銅後續的發展潛力如何才是他最關註的問題.而打造百年銅業,關鍵之壹在
於銅資源儲備能夠不斷地豐富起來, 1200萬噸儲量應是基數.因此,加大地質找礦的
投入將是今後雲銅的必然選擇,也將是雲銅面臨的最大挑戰.
雲銅集團業績優良,據悉2005年實現稅前利潤十幾億元,為市場預測集團整體上
市的前景提供了想象空間.但鄒董事長表示, 集團整體上市計劃已經停止,海外上市
被認為成本高,融資少,雲南國資委已明確表態叫停其海外上市計劃.