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倫鎳逼倉事件中的嘉能可,是什麽來頭?

倫敦金屬交易所(LME)基準鎳價(下稱倫鎳)暴漲的背後,是壹場多空博弈大戰,兩家公司因此站上風口浪尖。市場傳聞稱,博弈中的空頭為青山控股,多頭方為嘉能可(Glencore)。

3月9日,嘉能可總部回復界面新聞郵件稱,其逼倉青山控股的消息是錯誤的,但未透露更多細節。

嘉能可為全球最大的含鎳材料(包括電池)回收商和加工商之壹,業務涉及鎳金屬以及精礦、中間體和鎳鐵。

據中國特鋼企業協會不銹鋼分會數據,2021年嘉能可的自有資源的鎳產量為10.23萬噸,同比下降約7%;鎳銷量為20.2萬噸,同比增長約36%。

同期,該公司鎳資產營收為28.16億美元,同比增長約20%;調整後的毛營業利潤為8.68億美元,同比增長約47%。

2022年,嘉能可的鎳產量指引目標為11.5 0.5萬噸,鉻鐵產量指引目標為146 3萬噸。

該公司在加拿大、挪威、澳大利亞和新咯裏多尼亞等地,擁有壹系列與鎳相關的礦業資產。

例如,它是澳洲第二大鎳礦商米納羅資源有限公司的控股股東;在加拿大的鎳資產包括分別位於魁北克省和安大略省的Raglan Mine和Sudbury Integrated Nickel Operations。

鎳是三元鋰電池、鎳氫電池、鎳鎘電池等多種電池的重要原料,被認為是壹種向低碳經濟轉型至關重要的金屬。但目前不銹鋼仍是鎳的第壹大消費領域,約占鎳全球消費的70%。

除了鎳礦巨頭外,嘉能可更為人所知的身份是全球最大的大宗商品交易商,且是目前全球最大鋅生產商、第三大銅礦開采商,以及最大的鈷供應商。

區別於傳統大宗交易商僅靠交易差價贏利的經營模式,嘉能可以生產商和交易商的雙重身份打通產業鏈,對大宗商品定價具有很大的影響力。這是其最大優勢之壹。

近年來,受益於新能源等行業發展,銅鈷成為炙手可熱的礦產資源。

據前瞻經濟學人2020年數據,嘉能可掌握著全球鈷礦探明儲量的25%,每年鈷礦產量占到全球產量的30%左右,對於全球鈷供給有決定性的影響力。

嘉能可擁有全球最大銅鈷礦Mutanda礦。該礦位於剛果(金),曾於2019年11月關閉。據路透社此前報道,該礦有望於今年重啟運營。

2021年,嘉能可的銅產量為119.6萬噸,比2020年減少5%;鈷產量為3.13萬噸,同比增長14%;鋅精礦產量為96.41萬金屬噸,同比下降6.6%。

這壹大宗商品交易巨頭成立於1974年,總部設於瑞士巴爾,業務涉及金屬和礦產、能源、交易市場等板塊,在超過50個國家設有90處辦事處,擁有150余家礦山、加工廠。

在成立以來的48年間,嘉能可以激進甚至近乎野蠻的方式不斷改寫行業規則。

嘉能可的創始人是馬克·裏奇(Marc Rich)。1974年,裏奇在瑞士建立了自己的第壹家公司:Marc Rich + Co AG,即嘉能可的前身。

這家公司最初將目光投向了石油行業,並開創了石油現貨交易市場。在1970年代爆發的石油危機中,該公司繞過禁令,利用石油套利交易,迅速成為世界首屈壹指的石油交易商。裏奇也因此得到“石油之王”的名頭。

之後,該公司的業務版圖開始擴張。1981年,Marc Rich + Co AG並購了壹家荷蘭谷物交易公司Granaria,觸及農業業務板塊;1987年,並購秘魯銅礦和美國冶煉廠,開始涉及礦業生產;1990年,入股英國礦業公司超達(Xstrata)。

1993年,他將持有的Marc Rich & Co. AG股份出售給公司管理層及主要雇員,隨後公司更名為嘉能可。

在此之前,美國監察機構以偷稅漏稅、參與偽證、電匯詐騙、敲詐勒索、違法禁運條例等65項罪名指控裏奇。他因此登上FBI最高通緝令近20年。

1994年起,裏奇基本淡出嘉能可,該公司決策壹直由公司最高權力機構管理委員會決定。直到2002年,管委會任命伊萬·格拉森伯格為新CEO。

格拉森伯格繼續使用了精準的資產並購與投資組合手段,對上下遊產業鏈進行縱向整合。

2008年全球金融危機期間,擁有剛果(金)銅鈷資源的加拿大上市公司加丹加礦業(Katanga Mining)市值蒸發了90%,陷入資金困境。

嘉能可以提供5億美元融資為條件發起收購,成功獲得74.4%的股權,之後股權增至86%,奠定了在全球有色金屬領域,尤其是鈷和銅的霸主地位。

2012年2月,嘉能可發起對英國礦業公司超達的並購。這是壹筆價達619億美元的巨額交易。

該交易使嘉能可從投機的貿易商進壹步向上遊生產延伸,大大提升了該公司的議價能力,也使該公司成為當時的全球最大動力煤炭貿易商、最大鋅生產商、第三大銅礦開采商和第四大鎳礦開采商。

嘉能可擅長用金融衍生品進行套利、並購,以生產商和交易商的雙重身份撬動了巨額財富。

但在套利獲益過程中,嘉能可也壹直官司纏身。

2019年4月,嘉能可正式被美國監管機構商品期貨交易委員會調查;當年年底,英國重大欺詐辦公室(SFO)針對嘉能可商業行為涉嫌賄賂啟動了調查。

2020年6月22日,據澳大利亞礦業專業媒體MINING.COM報道,瑞士司法部正在對嘉能可進行商業賄賂調查。

2019-2020年,是嘉能可的低谷期。受到核心產品價格下挫及賄賂調查影響,該公司2019年虧損4億美元,這是它四年來首次虧損。

2020年,該公司營收為1423億美元,同比降幅達34%;凈虧損額擴大至19.03億美元。當年銅產量同比下降8%至126萬噸;鈷產量同比下降41%至2.74萬噸。

2021年3月23日,嘉能可宣布從當年7月1日起,任命Gary Nagle為首席執行官兼董事。格拉森伯格至此退休,結束了其在嘉能可的19年掌門人生涯。

Gary Nagle有“小格拉森伯格”之稱,同格拉森伯格壹樣是南非人,曾是嘉能可煤炭資產業務高管,同畢業於威特沃特斯蘭德大學。

2021年借著大宗商品價格上漲的東風,嘉能可扭虧為盈。營收達2037.51億美元,同比增長約43%;歸母凈利潤為49.74億美元。