百濟申購價值分析
臨床試驗穩步推進，商業化進程持續發力。從財務情況來看，百濟神州可以說在壹眾還處於未盈利狀態的生物科技企業中獨樹壹幟，手握多款商業化產品，整體發展勢頭強勁。據百濟神州公告顯示，伴隨著百濟神州產品不斷落地，公司自主研發的百澤安、百悅澤銷售額迅速增加，來自安進授權合作的產品，以及今年5月開始於國內銷售的百匯澤均為公司帶來了不小的業績貢獻。
2021年前三季度，百濟神州營業收入達約61.46億元（人民幣，下同），其中產品凈收入達約27.92億元人民幣，同比增長109.41%。
首先，從公司三大自主研發的核心產品來看，2021年前9個月銷售放量增長，取得亮眼銷售額。其次，從公司產品最新進展來看，新適應癥、新產品加速獲批，各項臨床穩步推進。
在後續的管線中，進度最快的是自主研發的差異化抗TIGIT抗體ociperimab，也在今年6月啟動了兩項針對NSCLC的全球III期臨床試驗。總的來說，百濟神州通過自主研發與戰略合作的雙線布局，在成立以來短短的11年內，管線涵蓋近50款產品及候選藥物，在超過40個國家及地區開展近百項的全球性臨床試驗。
中國大型藥企要想實現國際化，具有全球視野和豐富經驗的早期研發和臨床研發是重要基石。隨著國內醫藥創新能力的提升，國內藥企開始有先頭部隊向國際多中心臨床試驗方向布局，全球臨床試驗的價值開始得以體現，典型代表就是在海外開展臨床試驗最多的公司百濟神州。
值得註意的是，百濟並不依賴第三方CRO平臺來推動臨床開發，而是選擇自主研發的道路，這也能夠更好的提高效率與質量，降低研發成本，也將成為公司可持續發展的強大來源。
百濟神州作為全球領先的生物醫藥公司，其臨床前、臨床階段以及商業化產品管線已經覆蓋了世界上超過80%的高發癌癥類型。具體來看，公司商業化產品以及臨床階段候選藥物***計有47款，包括11款商業化階段藥物，1款已經申報候選藥物和35款臨床階段候選藥物。而臨床前也已建立了超過50個項目，未來壹年內預計將有多款產品陸續進入臨床階段。長遠來看，在美股30年的超級牛股中，醫藥生物占有重要壹席。