炒股的莊家會不會賠錢？
從昌九生化(600228)連續七個跌停板說起
作為壹只崩盤莊股，昌九生化已經連跌了8個跌停板。由於這兩年多來崩盤莊股層出不窮，現在市場人士對崩盤莊股已經見怪不怪了。但不可否認的是，現在大家熱衷談論的莊家時代的終結，是與大量莊股的崩潰密不可分的。所以，對崩盤莊股的研究可以獲取重要的市場信息，使我們能更好地認識市常但現在市場人士對崩盤莊股的研究很不深入，有的甚至還得出錯誤的結論。如有文章說，莊股崩盤是莊家的壹種出貨方式，莊家有的還有錢賺。但事實決非如此。崩盤莊股莊家不僅不賺錢，而且幾乎個個賠得是血本無歸。今天就崩盤莊股莊家賺不賺錢這壹話題以昌九生化作實例分析。
首先，崩盤莊股都是高度控盤莊股，控盤度在７０％以上。
其次，崩盤莊股都有大量的融資。融資方式是莊家以股票市值做質押物進行抵押融資，股票市值與融資額的比例壹般為１：１。融資時由莊家、融資方和營業部三方簽訂融資協議，俗稱“三方協議”。協議要求莊家的抵押股票與融資***同組成壹個***管賬戶，營業部負責監管該***管賬戶資金安全。莊家可以用***管賬戶進行股票買賣，但在協議生效期間各方均無權單方面在***管賬戶內提取資金、進行股票轉托管、撤銷指定交易等。為防止因股價下跌導致***管賬戶的市值下降而影響融資安全，協議中都要設定強制平倉線。
平倉線壹般這樣約定：當某天收盤時***管帳戶總市值下降到初始市值８０％時，莊家就自動失去了***管帳戶的操作權，而融資方隨即授權營業部進行強行平倉。強行平倉的方法是在第二天開盤時將***管賬戶內的所有股票全部在跌停板價位掛出以待成交。如果當日沒有成交，則以同樣的方式在次日以下壹個跌停板掛出，直至將所有股票賣出變現為止。也就是說，***管帳戶內的股票只要在協議簽署時的初始成本價位跌兩個跌停板就到了平倉線。
由於有平倉線的顧慮，所以凡有融資的莊股壹般都要將其股價盡量維持在高位，以防股價下跌觸及平倉線，這也就是為什麽很多控盤莊股在崩盤前其股價走勢要有很長壹段直線的原因。
再次，崩盤莊股全是由於資金鏈斷裂引發的崩盤。莊家都希望將股價壹直維持下去，但維持股價是需要資金的。而莊家最缺的就是資金，壹方面護盤吃進需要資金，高昂的手續費要耗掉資金，另壹方面，融資付息需要資金，歸還到期資金也需要資金。所以，隨著時間推移，莊家資金面只會越來越困難。
當莊家資金周轉不開而恰好又有下列情況之壹發生時，莊家就會面臨滅頂之災：壹是當盤中有大量的老鼠倉湧出而耗光了莊家的護盤資金；二是當有某壹筆融資到期，莊家又無力歸還，而慘遭營業部強行平倉。壹旦平倉開始，隨著股價的下跌，更多的平倉盤就蜂擁而出，形成多米諾骨牌效應，股價就以連續跌停的方式崩盤。以筆者了解的情況，莊股崩盤起因往往只是因為壹小筆資金出了問題。由於莊家考慮不周或已精疲力竭，最終引至全盤崩潰。
昌九生化是怎樣崩盤的？筆者註意到，在９月２２日昌九生化崩盤前，它就連拉了９根小陰線，股價也由１８元跌到１６元。陰線實體雖然都不大，成交量也很小，但預示著盤中有持續的平倉壓力，莊家且戰且退，護盤顯得有點力不從心。這正是莊股即將崩盤的先兆！
因為近三年來，所有的崩盤莊股在第壹個跌停板前都有小幅下跌的走勢，如中科創業（００００４８）、億安科技（０００００８）、世紀中天（０００５４０）等。如果其後幾天有集中的賣盤打壓，哪怕只有幾十萬股，也足以將股價砸到跌停板！
果然在９月２２日昌九生化又重演了這壹幕。當天，昌九生化前半個交易日走勢還算平穩，基本上維持在１６－１６．２０元左右。但就在閉市前的４０分鐘內突遭拋盤襲擊，莊家已明顯無力護盤，區區１６萬股的拋盤就將股價砸到了跌停板即１４．４０元位置，隨後在跌停板上封了６０多萬股。莊家用盡最後的氣力在跌停板吃掉了４０萬股，但至收市時跌停板上仍剩余的２５．７１萬股則表明了該莊家覆滅命運。昌九生化是壹只典型的控盤莊股，莊家持籌在７０％以上，加之莊家有大量的融資，所以當股價下跌時就會招致平倉，且越跌平倉盤就越多。