深度簡析 | 陸金所將暫停網貸業務的背後。。。
7月18日，有媒體報道，陸金所計劃停止網貸業務，將進行轉型。如下圖：
隨後陸金所做出回應：陸金服P2P業務正積極響應和配合監管“三降”要求。網貸業務正常運營，存量產品與客戶權益不受影響。
?那麽大家該如何來看待陸金所將暫停P2P業務的背後呢？
?壹、近期的監管政策環境 ?
?其實網貸行業要求平臺待收不得增長是從去年年初的時候，監管層就有明確要求，只不過從去年下半年後，監管層再壹次加碼，要求不僅是平臺待收不得增長，另外平臺數量，平臺當前借貸人數都不得增長，俗稱“三降”。前段時間，互金整治小組又喊出網貸機構盡量良性轉型退出的口號。這是過去壹年多的時間內，主要的監管政策變化。而行業備案從最早原定於去年6月份就實施，後來延期到今年6月，但今年6月份過去後，備案依然無影無蹤，其實備案也是變相的再次無限期延期，至於未來是否會做？幾時做？怎麽做？目前沒有人知道，都是在摸著石頭過河。
? 二、陸金服本身的近況 ?
?最近媒體報道陸金所將暫停網貸業務的消息，表面看起來是件負面影響很大的大事，其實對於媒體來說僅僅是報道了壹個很簡單的事實，真正有投了陸金服的網貸投資人應該清楚，其實早在好幾個月以前陸金服幾乎就沒怎麽發新標，尤其是在陸金服有待收的老投資人，是買不到標的，僅僅是剛註冊的新人能投標。平臺的網貸資產待收規模也從最高峰時候的超1000億，下降到了6月底時候的900多億。平臺不發標，老用戶沒法投標，待收自然降，而在媒體曝光平臺將停止網貸業務的消息之前，網貸業務其實已經是半停止狀態。
至於為什麽平臺依然在拉新用戶去註冊投資，這又涉及到陸金所是壹家大型綜合的 理財 超市，陸金服僅僅是陸金所的網貸板塊，用戶註冊陸金服後，可以被導流進去投資陸金服上面的證券、基金、保險、股票、資管、甚至銀行理財等等各種形形色色的理財產品，平臺拉新的最終目的不是讓用戶去投網貸資產，而是希望您進入到其它投資領域。所以陸金服上的拉新用戶活動沒停，而僅僅是老投資人沒法投平臺新發行的網貸資產標。
? 三、通過開鑫、拍拍、宜人看陸金所?
跳出陸金所來看網貸。
1、開鑫貸
?它的情況有些像陸金服，目前官網上面是很難看到有可投資的新標，開鑫貸的待收也從最高峰時候的6個億，壹路下降到了截止今年6月底的1.3億，待收已經比最高峰時下降了80%左右，未來平臺是否會清盤不清楚，但把待收清零的趨勢很明顯，因為待收壹直降、降、降，降到最後待收就是清零。其實陸陸續續清零了也好，對投資人和借款人都沒有任何損失，外面的監管政策即使再大風大浪的變化，其實跟開鑫貸也沒啥關系，等大風大浪刮完後，上面真的要求開始備案或者發牌照時，那時候平臺再去申請就行。如果等住了發牌照或者過備案的機會，那就賺大了，等不住也沒啥損失。
?陸金所的弊端就是待收規模太大了，兜底的難度要大的多，但即使P2P的信貸資產不在陸金服上面賣，它還可以通過平安普惠的擔保和包裝，發ABS（資產支持類證券）產品，或者發資管產品，甚至還能包裝到銀行的理財產品中、通過信托通道也而可以發ABS。個人信用借貸類資產，它不僅僅可以通過P2P的通道募集資金，它還可以通過定融、信托、私募、甚至銀行理財產品等等渠道募集資金，印象中前段時間我們在陸金所上面兜售的銀行理財產品上還看到平安普惠做擔保的個人信用借貸的資產。
說了這麽壹堆，可以簡單的理解成：即使陸金服上面暫停了網貸的發標業務，但平安是壹家幾乎持金融全牌照的大金控公司，它不僅可以通過P2P賣信貸資產，它還可以通過其它的募資渠道兜售信貸資產。這種就是傳說中那種集齊七張金融牌照，就可以召喚神龍的大金控公司。僅從這壹點分析，雖然消化掉900多億的待收難度比較高，但也沒有想象中的那麽難。
2、 拍拍貸 和宜人貸
?這兩家的待收其實也是在略降的，但待收降的幅度不如開鑫貸，沒辦法，拍拍和宜人的股東背景本質是民營老板在控股。但有壹個異常且敏感的信息，不知道是否有投資人留意：宜人貸和拍拍貸的CEO同時下課，拍拍貸的CEO張俊說的是要去西藏度假，後來平臺出來辟謠說沒有離職，宜人貸的CEO是明確下課由唐寧頂替。這個巧合耐人尋味，要知道CEO可是壹家平臺的肥差，而且往往也是平臺的聯合創始人之壹。結合備案無限期延期，上頭要求網貸機構良性轉型退出，作為P2P平臺線上運行的CEO離職，可能它就不是巧合，而是風向變化的壹個標誌。
? 四、跳出網貸圈看陸金所 ?
?如果只站在網貸領域看平臺，可能看到的永遠都只是冰山壹角。無論是陸金所的網貸業務，還是網貸行業也好，這些都是屬於民間借貸的壹部分。民間借貸自古有之，只是在不同的時間段以不同的形式存在，古代叫錢莊或叫典當行，現在叫民間借貸。
最近十多年的民間借貸大量興起，主要是始於2008年四萬億的大放水，大量的資金放出來後要流向到具體的借款人和企業裏面去時，它就需要各種形形色色的金融機構去疏導。曾經個人在自己微信公眾號：大佛聊互聯網金融（ID:lsdf628）裏面就寫過壹篇叫 《大佛：民間民營借貸公司興衰史！》 的文章。2008年的4萬億大放水出來後，銀行要把錢放給民間的具體的有需求的個人和借款企業，但這些個人和借款企業的資質又很差，沒法通過銀行直接放貸給他們，所以有段時間就興起大大小小的民間擔保公司。最頂峰時期，金融壹條街上就有很多家民營擔保公司，他們當時承擔的角色跟現在的P2P公司類似，具體的借款人和借款企業就是那些民營擔保公司去開發，只不過用的是銀行的資金。但這些靠喝血來止渴的民營小企業，哪能承受了太高成本的資金啊！後來因為過多的關聯擔保、超額擔保、或者因為為了擴張放低風控要求，隨後那些民間擔保公司也是像現在的P2P公司壹樣大量的倒下，截止到目前有些民間的擔保公司都還在勉強運營。現在國有的擔保公司要稍微好壹些，民營的絕大多數都倒下了，但依然還有極少數能存活下來的。
?民間的擔保公司這個概念被玩爛了以後，有段時間有限合夥公司也相當火爆。它的玩法就是組建壹個有限合夥的公司，募集散戶的資金然後拿去借給企業甚至個人，但主要是企業。這期間絕大多數的有限合夥公司為了賺高額的利差，投資人為了賺高額利息和回報，在利益的***同誘導下，絕大多數的資金投放到了民營公司，尤其是民營地產，在房價漲的非常厲害的行情下還勉強能持續，但踩到壹兩個爆雷項目後，因為以前需要剛兌，其實絕大多數有限合夥類的圈錢公司，也是都倒下了，當然也有活下來的，只是存活率很低。這類公司最瘋狂的時候，跟P2P公司壹樣，直接把門店開到銀行實體店旁邊或者對面，極少數銀行員工還把用戶往那類公司引，前些年飛單的現象就是在爆利的條件下產生的。
有限合夥公司歇火後，那幫人哪能消停的下來啊，後來有段時間小貸公司又非常火爆。小貸公司火爆的原因，我認為有部分原因是P2P催生的效果，有些P2P公司沒有自己的資產端，需要其它機構給它提供資產，這時候很多小貸公司就有了很大的市場生存空間。最巔峰期的時候，各個地方金融壹條街上，壹個老板招上十來個員工，就幹起來小貸的活，自有的資金在放貸，吃不下的推薦給P2P公司，或者再當個渠道把借款人引流到其它家的小貸公司或者銀行。各色各樣的方式方法都有，他們也可以幫著借款人做包裝，包裝好了後就能從金融機構拿到錢。隨著網貸的歇火，很多小貸公司也歇火了，尤其是在掃黑除惡的高壓狀態下，歇火的更多。但無論怎麽歇火，依然會有小貸公司存貸，而且有壹部分堅持下去的小貸公司拿到了小貸牌照。
? 五、展望未來 ?
?回顧了這麽多歷史，無論是現在的P2P公司，還是之前的小貸公司、有限合夥公司、擔保公司，這些公司都是依附於民間借貸這個軀體上生活的，在不同的時間段，它們以不同的形式存在，都會有對應的出生期、成長期、成熟期、衰退期，玩法都差不多，只是叫法不同罷了。
?業內有句俗話：眼看他起朱樓,眼看他宴賓客,眼看他樓塌了。
各行各業都會有這樣的經歷。要想壹個行業徹底毀滅，那幾乎是不現實的。民間擔保公司、有限合夥公司、小貸公司歇火這麽多年後，也沒見這幾類公司死絕，反推回來，要想讓P2P死絕，那幾乎是不現實的，網貸暫行辦法都已經出臺了，您要想網貸徹底死絕，那估計比登天都還難，而監管層現在喊的口號也是良性轉型退出。行業備案暫時沒希望，但不代表未來沒希望，這麽多年的互聯網金融下來，像螞蟻 花唄 、 借唄 、 京東 白條，它也是互聯網金融民間借貸形式存在的壹種。借款人如果覺得螞蟻花唄、借唄、京東白條這樣的互金公司倒下，然後自己就能不還錢，您覺得現實嗎？何止這幾家，像陸金所、開鑫貸這些公司即使不做網貸業務，它也是有很大概率能真正的良性退出。而像陸金所將暫停網貸業務轉型做消費金融這個事，其實早在去年我們做線下調研時，各家平臺就都在喊口號高呼自己是做消費金融的公司，而不是借貸了，以前做車抵貸的，現在也改叫汽車消費金融，以前做個人信用借貸的，現在也叫個人消費金融。
?最後民間借貸還是叫民間借貸，只不過在不同時間段以不同的形勢存在，現在的P2P公司，未來能活下去的可能就會叫消費金融公司，死掉的那就繼續叫P2P吧，反正P2P的招牌都爛了，各種屎尿盆子都可以往P2P身上扣，活下去的當然要給自己再立壹塊應景且時髦的招牌，美其名曰：消費金融，但本質還是屬於民間借貸。