MBA案例分析作業：從珠江啤酒上市的十年之癢中，妳能得到哪些有關公司治理的啟示？
其實有關公司治理我也沒有什麽經驗，只是學了壹些哈佛大學的經營管理課程和管理學和壹些案例而已。不過企業經營管理壹直是我努力學習的壹個方向。
對於珠江啤酒的案例，我也很有感觸，珠江啤酒剛上市的時候我也趕到了這只股票的操作，十年的醞釀確實不易，對此也激起了資金炒作的熱情。不到壹個月時間，股價壹度達到30.95元。
有關公司治理的啟示我想從以下幾個方面闡述壹下吧
壹、上市的好處和弊端
企業為什麽要上市，那麽多人熱衷於上市，終其壹點：資產證券化是壹個趨勢，也有壹定的優勢。
1、公司首次發行上市可以籌集到大量的資金,上市後也有再融資的機會，從而為企業進壹步發展壯大提供了資金來源。2、可以推動企業建立規範的經營管理機制，完善公司治理結構，不斷提高運行質量。3、股票上市需滿足較為嚴格的上市標準，並通過監管機構的審核。公司能上市，是對公司管理水平、發展前景、盈利能力的有力的證明。4、股票交易的信息通過報紙、電視臺等各種媒介不斷向社會發布，擴大了公司的知名度，提高了公司的市場地位和影響力，有助於公司樹立產品品牌形象，擴大市場銷售量。5、可以利用股票期權等方式實現對員工和管理層的有效激勵，有助於公司吸引優秀人才，激發員工的工作熱情，從而增強企業的發展潛力和後勁。6、股票的上市流通擴大了股東基礎，使股票有較高的買賣流通量，股票的自由買賣也可使股東在壹定條件下較為便利地兌現投資資本。7、公司取得上市地位，有助於提高自身信用狀況，增強金融機構對企業的信心，使公司在銀行信貸等業務方面獲得便利。 弊端當然也有經營風險擴大，如果壹個企業本身不需要很多資金，卻上市融資到數十億幾乎是免費的錢，對於企業的經營是壹種考驗；上市以後企業不再是私人公司，而是負有向公眾（包括競爭對手）進行充分信息披露的義務；有時媒體給予壹家上市公司過高關註也存在壹定的負面影響；上市後為保護中小股東利益，企業重大經營決策需要履行壹定的程序，如此可能失去部分作為私人企業所；管理層將不可避免地失去對企業的壹部分控制權；為了達到上市以及上市後企業都需要支付較高的費用；上市公司比私人企業需要履行更多義務、承擔更多責任，管理層也將受到更大的壓力等。所以我們要看珠江啤酒對於上市十年磨壹劍的初衷是什麽，上市又為她打開了什麽變化。由此來尋找答案。上市的初衷是為了促進企業的發展，上市公開發行7000萬股，募集資金約4億元，用於投資廣西、湖南兩個年產20萬千升啤酒的工程項目。不久就因為資金不夠無奈取消湖南項目，只保留已經開工的廣西啤酒工程項目。 之後陸續重啟湖南項目，擴大廣東本地的壹些產能和河北項目的啟動。啟示壹、沒有更多的借助財務杠桿來增加公司的資產使用效率，資金缺乏壹直制約自身的發展。指標\日期 ｜2013-03-31｜2012-12-31｜2011-12-31｜2010-12-31｜
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｜凈利潤(萬元) ｜ 543.15｜ 5096.12｜ 5018.40｜ 9130.99｜
｜凈利潤增長率(%) ｜ 3.32｜ 1.54｜ -45.03｜ 6.55｜
｜凈資產收益率(%) ｜ 0.17｜ 1.57｜ 1.57｜ 2.88｜
｜資產負債比率 (%) ｜ 42.49｜ 42.60｜ 41.52｜ 41.11｜
｜凈利潤現金含量(%) ｜ 818.28｜ 981.57｜ 389.85｜ 269.16這是珠江啤酒公布的財務狀況，可以看出公司在融資方面，沒有更多的借助資本杠桿，資金來源方面主要是上市的融資和向集團借款，還多次通過永信國際有限公司進行跨境人民幣融資，在發展中壹直由於資金缺乏制約了自身發展。重要的是沒有管理戰略上抓住最後的跑馬圈地，淪為地域品牌，至今主要市場仍集中在珠江流域。凈利潤也沒有持續增長的勢頭，有減少的憂慮。啟示二、經營管理層對於啤酒行業的本質把握不到位，啤酒不適宜遠距離運輸，自建生產又需要較長的工期和設備安裝調試，所以並購在啤酒企業向外擴張中占據重要作用。並購考驗的是管理層的整合和管理的能力。即便是資金不足，也可以借助品牌的價值，進行相關的合作。實現雙贏的目的。但從資料中來看，公司在建設各地廠房和對廣東本地生產子公司進行增資兩個方面花了大量資金，鮮加收購項目。啟示三、選擇合適的戰略合作夥伴，需要雙方有著***同的目標和價值觀。對於珠江啤酒上市中選擇
英博集團、華仕投資、珠江資產、誠毅科技、安信投資、發酵研究院等六家發起人，特別是英博集團進行合作，就是典型的“同床異夢”，不能有效的統壹股東的力量。
啟示四、公司在上市籌備中信息收集不夠，根本不了解上市規則，處於被動地步，管理層還是比較僵化，多處過於依賴集團公司。經過兩年多時間才艱難解決關聯交易問題。
啟示五、政府公關能力不強，數次遭遇證監會停止IPO申請，而且按照當時珠啤的業績來說，在已上市公司當中都算是相當優質的。錯過2006年、2007年最佳上市期，最終2010年上市，發行價5.8元，融資僅4.6億。也沒有實現融資10億的目標，加上多年投入的資金、費用和精力，嚴格來說不是壹個成功。
啟示六、危機公關、渠道穩定性不夠，渠道促銷力度不夠，2008年遭遇金融危機對啤酒業應該構不成大的壓力。畢竟啤酒的主要消費階層是年輕人。但公司業績卻大幅下滑，說明是渠道商出現了問題。
啟示七、對消費者市場了解不夠，產品定位過於單壹，壹直集中在純生啤酒這壹產品上，利潤來源單壹，總經理是屬於技術骨幹角色。
啟示八、經營是壹個系統的工程，是壹個綜合的概念，管理更是壹種藝術。思想的解放和行動的效率更是應該註重的，珠江啤酒最大的問題不在資金，而在自身。在努力十年終於上市的近三年來，雖然看起來是要逐步走出華南，但是由我看來是資本推動的表象，珠江的角色適合守成，缺乏進攻的特質，營銷和渠道推廣也沒有過多的亮點，其實借助“南有珠啤”的品牌進行比附定位和純生啤酒的元老地位擴大市場，拓展產品品種進行斜行插位，都是非常好的策略，貿然在河北辦廠以及進軍第三服務業，我覺得還需要市場的檢驗。