羅姆尼的資本歲月:貝恩資本與國美
個人凈資產約2.5億美元，堪稱史上最有錢的總統角逐者羅姆尼，可謂是奧巴馬旗鼓相當的勁敵。回顧他的資本歲月，有助於我們進壹步了解美國的選舉政治。
初試啼聲
羅姆尼出生在壹個商業氛圍和政治氛圍同樣濃厚的家庭，其父喬治·羅姆尼原為美國汽車公司掌門人，曾擔任過三屆密歇根州州長，並於1968年參選美國總統，但在***和黨提名戰中敗給尼克松。而他的媽媽，蘭諾·羅姆尼，也曾於1970年競選美國參議員。
1975年，28歲的羅姆尼獲得哈佛大學商學院和法學院工商管理碩士和法學博士學位。這壹年，畢業後的羅姆尼加入了波士頓顧問集團。1978年，羅姆尼出任另壹家管理顧問公司貝恩策略咨詢公司副總裁。當時，貝恩咨詢創始人比爾·貝恩對羅姆尼作出如下評價：“既非常聰明，又不甘於只做分析師，具有做企業家的興趣。”
事實證明，比爾·貝恩很有眼光。1984年，羅姆尼與三位合作夥伴***創私募股權投資公司貝恩資本，並任首席執行官。多年以後，貝恩資本的名字在中國市場與國美電器密不可分。2009年6月22日，貝恩資本以約19億港元抄底國美。2011年8月，國美電器股價攀升至近4港元，假如貝恩資本當時變現，可賺取約45億港元，投資收益率達249.45%。
貝恩資本創立之初，即使加上4個合夥人，也總***才7名員工。但此後經過20余年的發展，該公司目前管理資金超過650億美元，業務涉及私人股權、風險投資資金、上市股權對沖基金和杠桿債務資產管理，為全球各行業超過250家企業提供私人股權投資和附加收購服務，總部在美國波士頓，並在上海、香港、東京、紐約、倫敦和慕尼黑等地設有分公司。
貝恩資本最擅長運作的方式是杠桿收購，即利用自身資產作抵押進行融資，並收購其他公司，以在交易中將現金開支降至最少，並傾向於對被收購公司實現絕對控股。羅姆尼曾稱：“杠桿收購必須精準，因此我不會去投資新成立的企業，成熟的企業更符合貝恩資本的胃口。”
2002年貝恩資本收購美國連鎖快餐巨頭“漢堡王”，2003年投資華納唱片，2004年收購加拿大連鎖企業壹元店，2007年攜手中國華為收購美國網絡公司3com，2009年入股國美電器……創立至今，貝恩資本***投資超過300家公司，對華納唱片、“漢堡王”等公司實現絕對控股，涉足IT、零售、餐飲、娛樂等眾多行業。
最近，《時代》周刊在壹篇揭示羅姆尼資本歲月的文章中總結：在任貝恩資本領導人15年的歷史表明，羅姆尼在抓住機遇方面要慢得多，總在尋找每個交易隱藏的不足。他聽取對立觀點，只有在與合夥人達成***識的情況下才會投資。他非常小心謹慎，要求其合夥人高度關註那些可核實的數據，拒絕對商業前景的主觀判斷。
在商業運作方面，羅姆尼的確是難得的天才。他在貝恩資本的15年間，該公司年投資回報率達113%。1990年，羅姆尼被召回面臨財務困境的貝恩咨詢，壹年後該公司扭虧為盈。
1999年，美國鹽湖城2002年冬季奧林匹克運動會組委會出現3.79億美元預算缺口，為應付財務危機，羅姆尼臨危受命，被聘為奧組委主席和首席執行官。在這裏，他再次發揮出自己的資本運作天賦，大幅改組組委會，增加籌款，削減開支。此次奧運會最終盈利1億美元。
功過是非
貝恩資本是羅姆尼的得意之作，常被其支持者拿來說事兒。羅姆尼也曾告訴過潛在支持者，他在貝恩期間是如何幫助啟動或重建史泰博、達美樂比薩及Sports Authority Inc.等公司、創造了10萬多個就業機會的。羅姆尼認為，他在貝恩的供職表明他了解該如何推進企業的發展。然而，羅姆尼的政治對手們卻不這麽看，他們抓住貝恩資本的小辮子進行攻擊，說他是靠美國資本主義的黑暗面發財的。他的對手竭力想用他在貝恩供職的經歷進行反擊。佩裏發了壹條廣告說，羅姆尼“通過收購公司和解雇工人賺了數以百萬計的財富”。金裏奇說，羅姆尼應該“返還所有他在貝恩期間通過讓公司破產和解雇員工賺來的錢”，因為他是“壹個企業掠奪者”。
羅姆尼稱裁員和破產是資本主義體系的必然產物，並說在某些情況下，裁掉壹部分人員可能會拯救公司其他部門。羅姆尼回應金裏奇說：“難道他不懂經濟是怎麽運作的嗎？在實體經濟中公司的成敗是常事。”
貝恩資本發言人說，無論是在經濟強盛時期還是疲軟時期，公司在促進業務增長及扭轉業務局面上的成功率都很高。反對者找出的壹組數據顯示，羅姆尼掌舵貝恩資本的15年間（自1984年創立到1999年初），總***投資了77家公司，但截至貝恩首批投資的第8年年底，超過五分之壹的公司不是申請破產重組就是關門大吉，有時還有大量的裁員。還有近壹成的公司問題太大，貝恩投資的所有資金都付諸東流。
在此期間，雖然貝恩為投資者帶來了豐厚回報，但大都只是來自其投資的很小壹部分。超過70%的資金收益來自10項交易。更有趣的是，在貝恩投資者獲得最大收益的10家公司中，有4家後來上了破產法庭。
長期以來，羅姆尼競選的核心競爭力就是：他成功領導公司的經歷讓他成為扭轉問題重重的美國經濟的最佳人選。但反對者對貝恩資本的研究，讓這壹推銷方式大打折扣。因為貝恩所投資的公司陷入困境的比率似乎比某些同時期的收購公司要高。
同樣的數據，羅姆尼的支持者卻從中為自己的支持對象找到了理由，他們認為，有些公司是在貝恩助其上市或出售幾年後破產的，將其與貝恩牽扯在壹起是不公平的。其他人則認為，貝恩及其前任領導可能還是對未能讓公司保持強勁業績負有壹定責任。
貝恩資本顯然認識到，他們十幾年前退休的合夥人羅姆尼在競選總統期間，他們的業績記錄會遭到審查以及曲解。因此，貝恩的發言人指出，反對者的評價“用了壹種從根本上存在缺陷的方法，不公平地把很多在我們不持股或控股時所發生的事怪罪到我們身上，而忽視了數十項成功的風險資本投資。”