巴菲特致股東信
最近讀了巴菲特2021致股東信，對伯克希爾有了不壹樣的認識，進而對巴菲特的投資理念也有了更多思考，對投資有了更多理解。
壹是，伯克希爾真的很大，大得超乎想象。
信中說， 伯克希爾哈撒韋公司擁有的財產、廠房和設備構成了美國「商業基礎設施」——GAAP（ 公認會計原則 ）下超過任何其他美國公司。 伯克希爾對這些國內「固定資產」的折舊成本為1540億美元。緊隨其後的是美國電話電報公司(AT&T)，為1270億美元。
從壹個例子就可以看出來，伯克希爾100%擁有BNSF，美國最大的鐵路公司（以貨運量衡量），運輸了美國境內所有非本地貨物的15%。
二是，巴菲特旗下的很多業務，都非常牛……
比如信中提到的National Indemnity公司是世界上唯壹壹家準備為某些巨大風險承保的公司，例如它會承保壹些相當不尋常的對象，包括馬戲團的馴獸員和其他表演者、舞蹈明星的腿……
伯克希爾旗下的電力企業BHE，甚至已經為新能源做好了準備……
“它承諾投入180億美元，對已經過時的電網進行返工和擴建，這些電網現在正在向整個西部輸送電力。為什麽是西部？從 歷史 上看，長期以來盛行的燃煤發電都位於人口密集的地區。然而，新世界風能和太陽能發電的最佳地點往往是在偏遠地區——西部。”
巴菲特說，無論遇到何種障礙，BHE都將成為提供更清潔能源的領導者。
三是，他的保險公司和投資業務結合很完美，創造了牛逼的商業模式，建立了超級”護城河“。
信中寫到，保險業務的運營資金遠遠超過其在世界範圍內的任何競爭對手……這種財務實力，再加上伯克希爾每年從其非保險業務獲得的巨額現金流量， 使我們的保險公司能夠安全地遵循壹種對絕大多數保險公司來說不可行的側重股權的投資策略 。
對我們的投資來說，需要找到的也是伯克希爾這樣有強大實力和超級護城河的企業。而大家這兩年所熱議的“核心資產”，其實正是這樣壹種投資思路。
而對於旗下的很多資產，巴菲特並不去掌控企業，但卻取得了更好的回報。
巴菲特如是說：我花了好久才明白過來。查理——再加上我在伯克希爾接手紡織業務20年的經歷——最終讓我相信， 與100%掌控壹家邊緣企業相比，擁有壹家出色企業的非控制部分更有利可圖，更令人愉快，而且工作量也少得多。
例如巴菲特對喜詩糖果的投資案例就是如此，巴菲特從1972年購買喜詩糖果，但伯克希爾不幹涉喜詩糖果。 收購時投入1500萬美元，到2007年喜詩已經累計為伯克希爾產生了12.6億美元凈利潤。
巴菲特投資政府雇員保險公司(簡稱為GEICO)的案例也是如此。伯克希爾最終成為了GEICO的100%所有人。1937年是GEICO運營的第壹年，它做了238288美元的業務，2020年的數字是350億美元。
正像巴菲特所說的那樣：自美國成立以來，那些有理想、有抱負、往往只有微薄資本的人，通過創造新東西或改善顧客體驗，取得了超出他們想象的成功。
而巴菲特之所以能夠在不幹涉企業經營情況下取得成功，背後的原因是這樣的： 大多數真正偉大的企業都無意讓任何人接管它們。
所以，不控制反而更劃算。
對我們的投資來說，選擇投資偉大公司的股權，其實就是這樣壹種方式。
而理解壹家公司有多偉大是很難的，現在我們都知道茅臺好，都知道蘋果好，但這都是後視鏡視角。
如果看不出來壹家公司有多麽優秀， 那麽更好的方式還是投資指數基金——投資最優秀的壹批公司。 因為市場會不斷新陳代謝、吐故納新，能夠跑出來的企業就是最優秀的企業。
巴菲特說：今天，世界各地許多人創造了類似的奇跡，創造了惠及全人類的廣泛繁榮。然而，在它短暫的232年 歷史 中，還沒有壹個像美國那樣釋放人類潛能的孵化器。
直到今天，美國依然是世界上最強大的國家。
所以， 巴菲特說，永遠不要做空美國。
我之前寫過壹篇：繁華盛世是指數投資最大的幸運，說的就是這個道理。
中國改革開放30年來，保持了高速增長，經濟增速是快於美國的。 在怡情之下，我們國家“風景這邊獨好”，而且還在不斷釋放改革紅利。
因此，最後我想說的是， 永遠不要做空中國！
做多中國，妳壹定會收獲頗豐。