螺紋期貨是由誰統壹制定的價格
影響我國鋼材市場價格的主要因素：
1、鋼材市場供求關系決定價格趨勢
供求關系決定價格趨勢。2008 年前，國內熱軋卷板需求旺盛，市場價格普遍高於螺紋鋼、
線材等建築鋼材價格。隨著國內熱軋卷板產量的快速增長，供需矛盾的緩解，市場價格與其
他品種價差逐漸縮小。尤其是 2008 年金融危機後，我國大規模的投資拉動了螺紋鋼、線材需
求的增長，螺紋鋼平均價格已經高於熱軋卷板平均價格，其中 2011 年螺紋鋼均價比熱卷價格
高出 72 元/噸。但隨著螺紋鋼產能日趨過剩，螺紋鋼價格與熱卷價格逐漸接近，到 2014 年熱
卷全年均價已經高出螺紋鋼的均價。但市場價格變化難以琢磨，在需求進壹步萎縮，實體經
濟步步下行的情況下，熱卷與螺線價格繼續變化。
2、上下遊成本約束價格的高點和低點
成本決定鋼材價格上下限。供求關系決定價格趨勢，但趨勢不能無限延伸，市場價格的
漲跌還要受到成本的約束。簡單的講，下遊行業的成本決定了鋼材價格的上限，當下遊行業
成本已經不能承受鋼材價格的上漲，出現虧損的時候，市場價格由上漲轉為下跌；鋼鐵行業
平均生產成本決定了鋼材價格的下限，當鋼廠普遍出現虧損的時候，市場價格繼續下跌的空
間已經不大。
3、國內市場資金供應決定鋼材價格水平
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資金決定鋼材價格水平。當市場資金相對比較充足的時候，往往對應高價格，而當資金
比較緊張的時候，往往對應低價格。以 2011-2012 年為例，由於銀行收緊貸款，鋼貿商資金
普遍緊張甚至部分鋼貿商資金鏈斷裂，尤其是 2012 年爆發的鋼貿信貸危機，更是造成行業資
金緊張，2013-2015 年價格持續下行與此有較大的關系。
4、國內市場競爭態勢對市場影響分析
國內市場競爭態勢對市場價格的影響也不容忽視。不同結構的鋼廠選擇的競爭戰略不同，
決定了市場競爭態勢也會不同。
以螺紋鋼和熱軋卷板為例，從全國市場看，螺紋鋼市場基本屬於完全競爭態勢，國內沒
有任何壹家鋼廠處於主導地位，只有部分區域性的主導鋼廠，比如河北鋼鐵之於京津河北地
區；沙鋼之於江浙地區；韶鋼、廣鋼之於廣東市場等，鋼廠價格的調整更多的是影響其主導
市場，其他市場關註的不多。
熱軋卷板有所不同，由於熱軋卷板銷售半徑相對比較大，且產品集中度比較高，鋼貿商
除關心當地主導鋼廠價格政策外，對大型鋼廠價格政策調整關註度就比較高。比如沙鋼、日
照銷售區域主要在華東地區，是區域內主導鋼廠，但鋼貿商同樣關心寶鋼、鞍鋼、武鋼、河
北鋼鐵的價格政策的調整，尤其是寶鋼，盡管其熱軋卷板市場流通量並不大，但其價格政策
調整對其他鋼廠及市場的引導作用很明顯。不過隨著國內產能日益過剩，鋼鐵企業盈利普遍
大幅減少甚至虧損，遠距離運輸的劣勢逐漸顯現出來。比如華北、東北地區熱軋卷板如果在
華東地區銷售，在運輸成本上就明顯處於劣勢。以上海市場為例，華北地區鋼廠汽運或鐵路
運輸成本普遍在 120-200 元/噸之間，東北地區鋼廠水運成本在 120-150 元/噸，而華東地區
鋼廠運輸成本僅在 50 元/噸左右，在鋼鐵企業普遍微利的情況下，熱軋卷板鋼廠也在收縮銷
售半徑，普遍開始采取以本地為主，中遠地區為輔的銷售策略，以期獲得較好的收益。
5、市場預期對價格漲跌起到助推作用
市場預期起到放大的作用，可以通過改變供求及市場資金狀況助推價格的漲跌幅度。如
果市場對未來價格走勢預期上漲，經銷商往往會比較積極的訂貨和增加庫存，市場資金也會
大幅增加；同時，市場庫存的增加起到拉動需求增長的作用，會刺激市場價格的進壹步上漲；
反之亦然。
6、金融市場和大宗商品市場對鋼材價格的影響
自鋼材期貨、鐵礦石期貨、焦炭期貨、焦煤期貨上市後，我國鋼鐵產品更具金融屬性，
鋼鐵產業鏈受金融市場以及大宗商品市場波動影響較大。期貨市場與現貨市場之間存在著既
聯系又抗衡的格局，增加了鋼材市場的不確定性因素。期貨市場對現貨市場走勢有壹定的影
響，現貨市場更能直觀的反映市場形勢的變化，遠期市場的震蕩與現貨市場構成了相互制約
的平衡，同時，也成了鋼廠定價考量的壹個重要因素。從螺紋鋼期貨與現貨市場價格走勢看，
期貨價格與現貨價格有著較強的相關性。